今天是香港政府派钱日，最新一批三年期政府市通胀挂勾债券(04228.HK)首日挂牌，开市价$105.35，每手赚$535 (5.35%)，其后更高见$105.7。今次认购人数创新高，达60万人，当中约40万人获派两手，其馀20万人则镬一手。其反应拥跃，原因主要是上一批债券首日表现理想及各券商及银行纷纷推出认购优惠，当然亦有不少投资者用作收息工具。从以往经验所得，若持有至赎回日，总回报逾10%回报，相对银行定存已是非常不错。但有两个问题要值得思考：一是香港通胀在未来三年会否下跌？及机会成本的问题。

首先，美国已再三声明今年内将加息，当然前提是当地通胀要达2%。但若美国正式进入加息週期，在联系汇率下，香港亦有可能跟随。届时通胀应稍有回落，衍生出政府债券的回报率亦会有所影响。当然，大家都会觉得以上影响比较微，但作为投资者而言，机会成本绝对是考虑的要素。三年，三年10%回报，可能放弃了投资在股票市场的利润。用恒指2012年初至2014年始终期间作比较，恒指涨幅逾30%，收益是政府债券的三倍。相信你亦会反驳，投资股票风险大很多，不一定赚啊！但大家要记得投资最基本理论，回报高，风险大，反之亦然。所以，较进取的投资者，相信你们会把握这两天时间吧！哈哈！