周一沪港通利好兑现、周五股指交割以及下周11只新股1万多亿元资金将要冻结，几大利空叠加，大盘的调整却很浅，上证指数还在20日均线之上，虽有调整，却呈现以盘代调和以时间换空间的格局。

周四（11月20日）媒体报道：李克强总理19日主持召开了国务院常务会议。会议指出：要“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛”。

如果换到前几个月，“抓紧出台股票发行注册制改革方案，”消息一出，肯定是当日利空，收根阴线正常。但周四仅微跌开盘，而且还是以红盘收盘，似乎以前当做利空的影响不存在了，或者是迅速消化了。

这只能说，目前市场是强势市场，投资者情绪稳定。其实，福明从更深层次分析，对于行情，这不是利空，是实实在在的利好。

记得三个月前，福明博文里连续提出中国股市经过七年调整后进入初牛慢牛周期了的十二大理由，理由之一，就是政府最高层开始重视证券市场，需要一个活跃的证券市场了。

我们来看，这次国务院常务会议讨论和并提出抓紧出台股票发行注册制改革方案的背景是为了解决“融资难、融资贵”的问题。

那么一个活跃的证券市场，是必不可少的。纵观中国股市历史，每一波行情都会被赋予解决一些重大的历史问题和现实问题，但肯定是会在发展中解决，换一句话来说，就是都要来一波轰轰烈烈的牛市。

所以，现在意识到牛市到来的人越来越多了，大盘越涨，反而越不太容易深幅下跌调整。因为一是有赚钱效应，更多资金鱼贯而入，承接盘增加了，另一方面是原来一跌就卖出股票的人近半年来经常发现错了，卖盘也少了。

下周一就是新股申购开始，从本周前四天的盘面分析，大盘要深幅回调的可能性极小，以时间换空间，以横盘代调整的可能性较大。不排除新股IPO申购期间，大盘调整结束，再起升浪，下半年每月一次的历史重复上演。

既然如此，那么，想申购新股的投资者，继续下周一的新股申购，毕竟类似九强生物这样的新股中一个，就能赚四万元，值得去碰运气。而更倾向二级市场操作的投资者，从周五开始可以逐步低吸相关相中的目标股了，下周初有调整，可加重仓位。（11月20日）