周三（9月5日）代表主板的两个指数下跌，沪市盘中创出新低2029点，收盘2037点，跌5.97点，跌幅0.29%，深证成指收盘8242点，跌1.24点，跌幅0.21%，而代表中小市值的两个指数却是上扬的，中小板指收于4222点，涨26点，涨幅0.62%，创业板指收于730点，涨1.09%，沪深两市的主板指数反映在分时上的代表权重股的白线远远在代表小盘股的黄线之上，结果就是大盘股跌，小盘股涨。

权重的银行股继续下跌，民生银行领跌3.7%，工程机械股也持续调整，但部份市场人士认为估值过高的中小板创业板却表现辉煌，深市有26只股票涨停，都是中小市值股，绝大部份是00和30开头的中小板和创业板股票。

大盘股跌小盘股涨，这已经成为今年沪市证券市场的主特征。为何会产生这样的跷跷板的结构性行情呢？

一、从宏观经济来看，经济下滑，周期性股票受压，大盘股几乎都是周期性股票，所以持续调整原属正常，而经济结构转型，中央提出扶持七大新兴行业，这些扶持行业的股票又几乎都在中小盘股中，所以小盘股持续活跃也是政策扶持导致的必然。

二、市场资金短缺所致，今年证券市场的保证金持续流出，而缺乏赚钱效应鲜有注入，更多的是场内还剩下的资金自己在玩，所以没钱大盘股也撬不动，小盘股反而是香饽饽。

三、近期最直接影响大盘股跌小盘股涨的原因是：融资融券和转融通。融资融券中目前有296只标的股，这都是排名最前面的权重股，目前的市道，做空容易做多难，这些标的股，都有增加了做空的机会，双汇发展和中信证券已经成为做空试点先锋，民生银行大综交易的大幅折价，也是做空动力之一。一旦转融通中的融券开始试行，大盘股还有更大的做空动量，不得不谨慎，如此，还有谁敢去做多呢。而小盘股小市值股却没这些做空力量的存在，维持原来的生态环境，加之股指下行后题材的激活，所以活跃异常。

大盘股弱小盘股强的格局还将持续很长时间，不可不察。