大湖股份具备10倍升值基因

1.刚刚100％控股的德山酒业。不要小看此酒，当年是湘酒第一，与芙蓉烟齐名。白酒价值正在被市场重估，老牌名酒的复苏能量，看看古井、酒鬼就知道了，湖南、常德2011年都出台发展白酒业的专门政策，德山是重要扶持品牌。德山酒业正处于爆发前夜。

2.正宗阳澄湖大闸蟹水产商。启动收购上海泓鑫置业有限公司所持江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司60％股权的工作，目前阳澄湖股份拥有8500亩的湖面，一年的产量250吨左右，相当于约150万只阳澄湖大闸蟹。阳澄湖大闸蟹是什么？是很珍贵的国家食用奢侈品。阳澄湖地域有限。抢夺到其中一份水域资源，以后就是滚滚金钱。600257如果吸收阳澄湖大闸蟹成功，该股基本面属于重大变化。

3.水产品暴利性。三年前撒下的鱼苗，三年后收获增值10倍。作为中国淡水资源拥有量第一股，目前的业绩正面临历史性拐点。

4.国家富了，百姓收入高了，首先会提高“吃”的水平和需求。近期死猪肉流入市场的曝光，将长期提升鲜活水产品消费的安全性刚性需求，海水资源的污染和不可控性，将使淡水产品的资源特别是大品牌渠道，获得更高、更坚实的市场溢价和壁垒。

5.大股东增发价7.25，目前股价8.16，安全护城河非常之高。10倍大牛无疑处于成长的起点，实际流通盘3亿，流动性良好，是大机构、大资金理想的投资标的.

公司近年水域收购较多, 按照大湖鱼2-3年生长期计算,今明两年包括乌伦古湖在内,公司将有
多个水域进入产量释放期.。大湖股份收购乌伦古湖,预计投资项目建成后正常年销售
收入12725万元,年利润3372万元,我们认为公司大股东有运作阳澄湖大闸蟹的经验,
经营乌伦古湖的冰川鱼有望超出预期。

据常德酒业协会数据显示,2011年德山酒业产量2126吨.。今年保守增长50％算，毛利率将进一步提升。

综合判断，全年业绩有望达到3毛以上，按照水产养殖股平均50PE算，定位应该在15元以上。

公司拥有173万亩内陆大水域，占我国已养殖湖泊和水库面积的4.9％，位居国内第一。公司在国内中东部拥有50万亩优质大水面，按照1万元/亩50年的使用权（200元/亩/年），资源价值50亿；2009年拿到的123万亩新疆乌伦古湖，按照1000元/亩30年的使用权，资源价值12.3亿元，仅此两项价值就远高于目前30亿元的市值（对应每股15元以上），随着国家对农业资源权证流转的进一步推进，公司资源价值将被市场逐步认可.

公司的淡水资源储备丰富,目前被严重低估:50万亩温水水域采用天然的“大湖散养”模式放养,但其产品并无溢价,随着经营模式的转变,未来这一定价方式有望得到扭转.

公司产业分布于淡水产业、药业、白酒、商业地产。淡水产品涵盖了大湖散养的四大家鱼（青、草、鲢、鳙）等日常和独特的水产品、阳澄湖大闸蟹（公司控股48.92％的上海泓鑫置业控股江苏阳澄湖大闸蟹股份有限公司60％的股份）、2009新进入的新疆乌伦古湖冰川鱼；公司2010年着手打造“大湖”鱼品牌，在拥有宝贵资源的前提下，并具备了国内享有的名优特种淡水产品，可以说万事俱备只欠东风。2009年我国淡水产品产量为2434.85万吨，就低原则按照1万元/吨的价格，市场价值容量在2400亿以上，纵观国内当前没有一家淡水产品公司的产量达到国内淡水产品产量的0.2％，市场占有率也没有达到0.2％，可以说淡水产品行业蕴藏着广阔的发展前景，公司聚焦淡水产品主业，达到1％的市场占有率，公司淡水产品收入将增长8倍以上。

600257 大湖股份

我不看它的水产业务，尽管这是它目前的主业，相关的报告分析什么的，满大街飞，如果大家有兴趣可以自行查阅。
它真正让我注意并重视的，是它去年底收购的白酒业务以及湖南省振兴湘酒的决心。

先看它的一则公告：
“为了促进公司酿酒业务的快速发展，公司董事会同意子公司湖南德山酒业营销有限公司以原始出资金额 810 万元，收购袁航等四位自然人持有的湖南德山酒业有限公司 81％的股权，加上原 已持有的 19％股权，合计持股 100％。截止 2011 年 9 月 30 日酒 业公司总资产 5093.89 万元、负债合计 4309.77 万元，净资产 784.11 万元。上述交易不构成关联交易。”

德山酒业，可能听过的人很少，我也是第一次听到这名字。不过，没关系，有百度嘛。由于时间关系，节省大家的精力，我自己整理归纳了一下：
德山酒业，诞生于上个世纪五十年代，前身为常德市酒厂，湘酒“五朵金花”之一。目前年销售额约在2个亿，毛利约55％。上世纪90年代，在5次国家酒类评比中，德山榜上有名。主要产品有御品德山、金德山、滴水洞、德山大曲等。 2011年，德山酒业各项事业蒸蒸日上：御品德山、德山大曲和区外市场三驾马车齐头并进，市场拓展取得重大进展，销售网络已经覆盖全省大部分地区，并在省外市场取得突破；“德山”商标获中国驰名商标认定。获“2010中国白酒行业百强企业”称号。


单单一个德山酒业还不能打动我的心。下面再来看湖南省振兴湘酒的决心：
去年5月份，由省商务厅起草、省政府办公厅牵头协调修改的《关于促进湘酒产业健康发展的意见》（以下简称《意见》）正式出台，将湘酒产业发展列入政府议事日程。
　　《意见》明确提出，到2015年培育年销售收入超过30亿元和20亿元的白酒生产企业各1家，超过10亿元的啤酒生产企业5家，超过5亿元的黄酒生产企业1家，超过1亿元的葡萄酒生产企业1家，湘酒年产量达到160万千升;培育一批大型酒类经销企业，湘酒年销售收入达到200亿元。
　　按照《意见》，湖南省政府将重点扶持浏阳河酒、湘窖、酒鬼、开口笑、武陵、德山、天之衡、润帝、胜景山河等品牌发展，扶持具有地方特色的古汉、异蛇等保健酒品牌的建设。在财政方面加大支持力度，提高资金使用效率，逐步扩大资金规模。在金融方面加大支持力度，解决湘酒发展瓶颈问题，加大对企业的贷款支持力度。
　　“湘酒将进入快速发展的通道。”《意见》中提到的湖南白酒品牌，经过三到五年的发展，将带动湘酒重新崛起。

接下来，我们要看看德山酒业如何根据这个意见，进行内部的整合与提升：
1、股权整合，提高资金投入。由原先4位自然人股东，集中到大湖股份的子公司湖南德山酒业营销有限公司手中。从长远看，解决了资金层面上的问题。毕竟这4位自然人，资金实力毕竟与上市公司相比差得太远。
2、酿酒技术改进。聘回首席酿酒大师，鲍沛生、张国锦1964年从无锡轻工业学院（今江南大学）食品发酵专业毕业后，即投身德山酒业前身——常德市酒厂，20多年的一线酿造和研究，使他们掌握了常德优质白酒酿造的所有工序和技巧。他们成功解析、稳定、提升了湘产白酒的酿造技术，使德山大曲酒屡获国家级殊荣。常德一跃成为当时全省乃至中南地区白酒酿造领域的技术、荣誉高地，鲍张夫妇也成为全国同行公认的“传奇”。
3、提高品牌知名度。亮相2011中国（贵州）“酒博会”。
4、南下湛江闯市场。去年9月，湛江御品德山酒业有限公司挂牌成立及御品德山湛江形象店隆重开张，标志着德山酒业正式登陆广东市场。
5、渠道铺设。2010年实施“百店工程”计划，开发和完善了酒店渠道、流通渠道、名烟名酒、KA渠道及团购渠道等五大渠道，其中还重点开发了小型超市148家，主要以珍品德山大曲、金德山、御品德山之德行天下等产品销售为主。通过“百店工程”，把常德市场上最优秀的经销商联系在了一起。

由此可见，德山酒业的飞速发展是得到了省政府政策层面以及上市公司资金层面的大力支持的，剩下的就看企业内部的管理和产品的研发了。

对比同类酒业上市公司（我选择对比的公司是沱牌舍得600702），单就目前德山酒业的经营情况，就能给大湖股份的股价每股增厚3元。假定大湖股份（已剥离医药业务）当前水产业务价值每股6元，那么大湖股份股价至少能到9元。
如果德山酒业的发展能取得跨越性的增长，那么大湖股份的股价还能更进一步。

“自古常德出美酒，美酒自然在德山”

常德是湘酒崛起的重要基地之一，2011年销售过亿的白酒企业 德山酒业、武陵酒业（德山排名一直居常德第一）。

2011年6月，联想这家产业基金巨头，斥资1.36亿元，收购湖南武陵酒有限公司，以持股39％成为第一大股东；

变相折算下来，这个武陵酒业的估值在3.5亿左右。同年，武陵的万吨基酒基地1期动工开建。

德山酒业2011年底被大湖股份以810w的出资收购89％股份，终于纳入大湖股份600257旗下，完成了上市公司100％的控股，实际估值才900w，整整送了一个金饽饽给大湖（大概3.4亿左右）。

**酒厂实际出资人为什么会这么做呢，应该是打造上市公司的开始的一个小步骤，不排除已经介入二级市场股份。

德山和武陵十二五规划中，都在常德有万吨基酒基地的建设，已经在常德备案立项的，武陵开始动工了，那德山的动工已经不远了，只待资本的落实。

2011年德山销售的形式相当不错，走出常德迈出稳健步伐，可靠渠道去年有接近2个亿的收入，2012年的规划动员是要完成4个亿争取5个亿。

按照这个估值，结合维维收购的贵州醇（2011年才1亿收入，净利2000w），大湖的德山酒应该给10元的估值了。

2012年必将是大湖的腾飞之年！！！

大湖2012看点在于：白酒2011年毛利率已经达到58。5％，今年继续放量是确定性事情，100％权益收归上市公司；

水产品毛利率2011年24.2％，远低于其他水产品上市公司平均主营毛利率50％，有巨大提升空间，如果提升10％，将至少增加4000万利润

湖南湘云生物科技有限公司是生物高新技术企业。公司拥有以中国工程院院士刘筠教授为首的大批从事鱼类繁育、淡水养殖、水产品深加工、鱼类营养饲料等方面的专家、教授、生物工程技术人员和优秀企业管理人才，技术力量雄厚。中国工程院院士、中国水产学会副理事长、湖南水产学会理事长、湖南师范大学刘筠教授任公司首席科学家。技术开发主体为湖南师范大学生命科学院。

公司集科研、开发、生产、贸易于一体，主要从事国家“863”重大科技成果“湘云鲫、湘云鲤”的产业化开发，同时致力于名贵鱼类及特种水产品苗种繁育、养殖与销售。公司在湖南常德投巨资建有国内一流水平的苗种繁育基地，是国家高技术产业化项目——年产10亿尾湘云鲫、湘云鲤苗种繁育生产企业，拥有三倍体湘云鲫、湘云鲤的全部知识产权和生产经营权。公司拥有目前国内规模最大、技术最先进的工厂化孵化车间，苗种生产基地水面积达1900亩，年产湘云鲫、湘云鲤、斑点叉尾鮰、抗病草鱼、三角鲂、丁桂等优质名贵水产苗种能力达15亿尾。湘云鲫、湘云鲤鱼苗已推广到了国内除西藏以外的各省、市、自治区养殖，商品鱼已大批量出口韩国。

综上所述，大湖股份目前的主要看点，是酒，而不是水产！目前股价是严重低估的。
所以我满仓投资大湖股份600257，成本在7.50元附近。

如果我这样总结可能大家的误会少一些：湖南省去年起从zf的高度上要振兴湘酒了，而德山酒业已经被作为湘酒的重点培养对象之一，600257中的酒类业务给上市公司带来的利润也许会大幅超过市场预期，导致600257的股价上涨。

我说的“单就目前德山酒业的经营情况，就能给大湖股份的股价每股增厚3元”是预测2012年德山酒业销售额翻番，达到5.5亿元。

全国性淡水水产龙头，在长期通胀预期、提高内需比重、消费升级、保护水面资源和养殖技术不断创新的大背景下，估值修复和长期向好是确定无疑的，至于未来能走多高，看企业自身的战略和执行力，市场的认可和支持也很重要，否则会叫好不叫座

2007年6月至今，在4—10之间以7元为轴横盘震荡了5年，如果上破箱顶8.49元，则难以估量。超级运作。。。

   [近日，大湖股份（600257）公告称，因向大股东独家包销的定向增发时限将于2012年7月29日到期，而公司正在按照监管部门的要求进行回复，为保证公司的定向增发能够顺利完成，公司决定将方案有效期延长12个月，发行价及发行数量依然保持不变。

　　“目前，有关公司定向增发的进展情况非常好，如无意外，预计未来两至三个月内即可获得通过。”大湖股份相关人士表示。

　　据了解，大湖股份此次定向增发仅针对公司大股东上海泓杉科技发展有限公司独家发售，发售价格为7.25元/股，最多募集5000万股，预计募集资金3亿元左右，除发行费用外，剩余资金将全部用于大湖股份淡水鱼全产业链建设，涉及到名贵水产品养殖、淡水鱼深加工、冷链物流以及品牌营销四个方面。

　　今年上半年以来，国内淡水鱼产品价格屡创新高，成为20年以来淡水鱼价格最高的一年，仅一季度，全国淡水鱼产品平均价格同比即增长了15.92％。

　　根据记者在长沙地区的走访调查发现，今年6月份开始，大湖股份即对公司旗下主要水产品“大湖鳙鱼”进行了价格调整，由原12.58元/斤提高到了15.80元/斤，每斤零售价格提高了3.22元，公司水产品毛利率明显提升。

　　“目前，我们公司的‘大湖鳙鱼’、‘洞庭青鲫’在到货当天上午就能基本卖完，调价对于我们销售量而言，毫无影响，毕竟市场上鲜活野生有机鱼，仅我们大湖股份一家在做，进过两年的市场培育，大湖鱼的市场认知度得到了快速提升，品牌溢价能力也逐步得以释放。”大湖股份长沙地区零售营销经理刘鑫表示。

　　“定增项目完成后，公司每年在水产品方面，可实现销售收入约4.26亿元，同时可为公司贡献约8600万元左右的毛利。”中信建投农业首席分析师黄付生表示，“去年，公司大股东又将德山酒业剩余81％的股权全部注入上市公司，至此，大湖股份‘吃鱼喝酒’的发展战略已基本成。我们预计，2012年公司白酒销售额肯定能超过1.5亿元，按55％的毛利率计算，2012年公司仅白酒业务就能获得8000万左右的毛利，结合公司在淡水鱼方面的快速发展势头，我们认为，大湖股份未来几年的业绩将保持较高的增长速度”。]

http://blog.eastmoney.com/wangxing888888/blog_160703736.html