《短线圣经》（连载63）黑天鹅个股的总特征与处理准备——欧声光  著

（一）黑天鹅股概念

原来在发现澳大利亚的黑天鹅前，17世纪之前的欧洲人认为天鹅都是白的。但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的观念崩溃了。引申为突发事件，金融风暴，如美国9•11事件、信贷危机、我国雪灾，股票大暴跌，不可预测的重大事件。黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的制约。在股市，就是意料之外的重大股灾。由于人们总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。

无论是在对股市的预期，还是政府的决策，黑天鹅股票都是无法预测的。不寻常的事件引起股票价格在市场持续受挫而大幅贬值。如长期资本管理公司或股票基金公司依据历史数据建立了定位模式，认为新兴市场的股票活跃并持续大涨，于是都去大量买入新兴市场的股票，同时抛空蓝筹股。出乎所有的人预料，突然事件发生使新兴市场的股票涨幅过大而反转大幅暴跌，出现巨额亏损。如俄罗斯国债的大幅贬值，也是一只无人能预见的黑天鹅，对于不可预计的突发事件的发生，金融市场没有准备，投资人要有准备。

（二）突发性黑天鹅的总特征

指数的突发性。如2013年8月16日上午11时05分，上证指数一改死寂沉沉的盘面，指数曲线直线拉起，三分钟内上证指数暴涨超过5%。中午，光大证券董秘声称"乌龙指"子虚乌有，至此，此次指数异常波动被确认为光大证券"乌龙指"所导致。

个股的突发性。如“中科创业”股票突遭雪崩。“中科创业事件”爆发的导火线燃于2000年12月25日中科创业股票的“大跳水”。当天下午13时，股市刚一开盘，中科创业的股价便被突如其来的6000多万股卖盘牢牢地封死在跌停板上。此后的10个交易日中，中科创业股票一连10个跌停板，每次开盘就有千万股以上的抛盘封死在跌停价上。直至2001年１月11日，中科创业股票价格下跌的趋势才止住，中科创业市值的三分之二化为泡影。

2001年１月１日，中科创业公司的6名董事、2名监事突然以传真方式向董事会提出了辞职请求，中科创业董事会一下子分崩离析。

中科创业的前身为深圳康达尔（集团）股份有限公司，主营业务为饲料生产和养鸡。1994年在深交所挂牌上市。1998年一年里，康达尔的股价疯狂上涨。由于没有业绩和题材的支撑，致使炒作其股票的深圳英特泰负责人朱焕良深套其中，于是想找上市公司配合，并找到在业内运作股票颇有名气的分析师Ｋ先生（即吕梁）。

中科创业的崩盘是典型的资金断裂导致。吕梁在通过上市公司互保、上市公司通过银行质押贷款、券商融资和个人锁仓等复杂的资金关系，编织成一条耗尽54亿元之巨的资金链。但不管是什么样的擎天大厦，只要建立在这种环环相扣的链条之上，一旦发生危机，它就会在顷刻之间消失。当资金链崩溃时，所导致的连锁反应会迅速摧垮整个投资系统。

（三）瘟发性黑天鹅的特殊性

瘟发性黑天鹅是指离开板块的上升趋而单独走向下行趋势，如换届领导不得力，董事长不懂企业运作，业绩趋势也显示由正数转负数向下运行，是个股大滑坡的前兆。

（四）对股票黑天鹅的处理

      1.看势换票   不知道原因，就不管什么原因，只要见个股总趋势系统由大多头排列转势为大空头排列时，立刻引起警惕，及时换票，不再持有势头不对的股票。

      2.看波做空   不知道未来业绩趋势，就不死搬业绩了，只要见个股的波段逆大盘而下，就必须引起注意，及时采取措施，做空波头不好的股票，换技术趋势与业绩趋势好的票。

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