《短线圣经》（连载61）警惕昙花一现的董事长与上市公司——欧声光  著

（一）警惕昙花一现的败家子董事长   败家子董事长的特征是管理毫无章法；刚愎自用，任人唯亲；决策武断，意气用事。哪怕是一个好端端的企业，一旦落到了具有败家子董事长特征的人手里，其后果必然不堪设想。

据媒体报道：山西前首富李兆会，从明星接班人沦为被悬赏2000万追逃的老赖，就是个大败家子。

　　2003年，年仅22岁的因父亲遭枪杀被家人紧急召唤回国的李兆会，直接掌管山西最大钢铁集团海鑫钢铁后，在2008年，以125亿元身家成为山西首富。但辉煌并未持续太久。2014年危机爆发，海鑫钢铁全面停产，2015年宣布破产，2017年，上海高级法院将李兆会列为失信人名单，并限制其出境。

据公开资料显示，1987年初，他父亲李海仓集资40万元建起了洗煤焦化厂，此后陆续将触角伸向钢铁、投资、水泥、房地产等行业。其中钢铁产业的规模越做越大。1992年，李海仓成立了山西海鑫钢铁集团有限公司，总资产一度达30亿元。

据当时媒体报道，凶手冯引亮曾是李海仓好友，因生意受挫，想将其转包给他人的土地以160万元的价格强卖给海鑫钢铁集团，在遭到李海仓拒绝后，冯引亮行凶杀人，之后当场自杀身亡。

　　李兆会回国后，在家人支持下，开始接掌山西最大钢铁集团海鑫钢铁，猝不及防中成为这个“钢铁王国”的新主人。

对于意外接班，李兆会感到很大压力。彼时他曾对媒体表示，

“现在财富对我来说是种压力，我明白海鑫有9000多人等我‘开饭’。我一个决策失误，会砸掉许多人饭碗。这个压力对我太大了。不论压力如何，但李兆会也坦言：“公司是我父亲的，不能让它败在我手里。”

就在当年，海鑫钢铁集团总产值便超过50亿元，超过了此前

多年业绩。第二年，海鑫钢铁集团总产值达到70亿元。同年，海鑫钢铁集团成为全国民营企业第一纳税大户。在该年度的《福布斯》“中国富豪排行榜”上，李兆会位列第19，超过其父的生前排名。李兆会的成事，还让海鑫钢铁集团的这次接班被选入商学院的经典案例介绍。

　　随着海鑫钢铁集团的规模不断扩大，年轻的李兆会逐渐不满于将手脚束缚于钢铁一途，开始将目光投向更多领域。他曾发起成立了北京惠宇投资和和嘉投资，此后又涉足房地产、儿童乐园等诸多项目。最值得一提的是，2004年，李兆会斥资6亿元收购民生银行股份，成为继万向集团、泛海集团之后的第十大股东。依靠资本市场运营，到2008年，凭借抛售手中所持的民生银行股份，李兆会套现超过10亿元，资产规模达到125亿元，顺利成为最年轻的山西首富。2010年，百亿身家的李兆会登上《胡润百富榜》，位列85位。也正是这一年，李兆会事业达到顶峰。

　　但好景不长，随着产业行情不景气，2014年海鑫钢铁被曝出拖欠员工近半年工资，欠缴税金过亿元。这家曾经风光无限的企业陷入债务危机。当年6月，撑不下去的李兆会申请破产。2015年海鑫钢铁破产，而李兆会的股权也被收购。

同时，李兆会还要面对近千名的债权人。据当时运城市中院查明，截至2015年5月25日，总计954家债权人申报债权总额

为234.09亿元，确认债权143亿元，不予确认的债权23.9亿元，待确认债权66.7亿元，待确认债权包括税收债权、担保债权和普通债权。此后，需要李兆会承担债务的新闻还在不断“冒”出来。

李兆会早已成了“老赖”。而此时，李兆会已经开始玩起了“人间蒸发”。

败家子上市公司还有乐视网（300104），董事长及其股东几乎被洗白。

作为投资人购买上市公司的股票，在该企业更换新董事长是，必须了解新董事长是不是败家子，就显得尤其重要。

（二）昙花一现的非经营性企业盈利

非经营性盈利会使企业昙花一现，成功的投资者应该避免非经营性盈利的陷阱。

例如，一家非房地产开发的上市公司一季报的盈利中，包括了出售房地产，收到大笔政府拨款或者正在收到预订款等等类似的盈利，引起股票暴涨。但只要细看，就会发现该盈利只是一次性的，不能代表该公司真实的持续盈利能力。所以，遇到类似的收益，无论多大，可以忽略不计，更不可盲目追涨。

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