民以食为天——双汇发展

三、价值链

1、供应商。企业所需原材料是什么？是否稀缺？是否具有垄断性？是否具有定价权，所需量、价如何？渠道如何？具有资源控制权企业为首选。

双汇原材料主要以猪肉为主，还有鸡肉、牛肉等畜禽类肉及其它。12年报，供应商前五名采购额约5.9%，供应渠道分散，公司对2013年经营计划进行调整，计划全年屠宰生猪由1750万头调整为1500万头，产销肉制品由190万吨调整为178万吨，肉和肉制品总销量325万吨。

猪肉的价格主要受猪粮及人工影响较大，另一方面受政策引导，在原材料方面不具有议价权，但双汇有自己的养殖场，去年产销约31万头，所占屠宰量比重有限。

猪肉最近价格变化

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     猪肉价从六月中旬（14.50元/斤）同比增长1.5%开始上涨，至10月上旬（15.29元/斤）同比增长2.94%，涨幅将近一元。

    旬比：与2013年9月下旬比较，全国猪肉（精瘦肉）价格平均值旬比为-0.47%，猪肉价格降低。猪肉价格在5个地区提高，在10个地区不变，在16个地区降低。全国猪肉价格旬比变化区间：-5.32%至1.10%，全国猪肉价格旬比变化跨度达到6.42%。旬比平均值为-0.49%，离散度（方差）为1.36。　　　

    环比：与2013年9月上旬比较，全国猪肉（精瘦肉）价格平均值环比为-0.22%，猪肉价格降低。猪肉价格在10个地区提高，在5个地区不变，在16个地区降低。全国猪肉价格环比变化区间：-6.02%至6.07%，全国猪肉价格环比变化跨度达到12.09%。环比平均值为-0.19%，离散度（方差）为4.72。

同比：与2012年10月上旬比较，全国猪肉（精瘦肉）价格平均值同比为2.94%%，猪肉价格提高。猪肉价格在24个地区提高，在7个地区下降。全国猪肉价格同比变化区间：-6.45%至9.96%，全国猪肉价格同比变化跨度达到16.41%。同比平均值为3.12%，离散度（方差）为15.70。

猪肉价与CPI基本同步

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猪肉价格的“猪周期”，循环轨迹一般是：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

中国生猪业已经出现多次周期性波动，这个周期一般在2-3年左右。如2003年、2004年，猪价高，导致生猪生产发展很快，结果到了2005年、2006年，猪价又大跌，养猪户不得不大量减少母猪，结果又导致2007年、2008年猪价大涨，随后，又开始一轮猪价下跌，2010年恢复增长，2012年开始下跌。

猪肉价格与猪粮比有紧密关系，猪粮比处于5.5：1时为盈亏平衡线，超过时则有盈利，养殖积极性加强，供应量加大，反之则降，大于9：1时则处于临界边缘。

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 目前10月份养猪盈利：全国猪料比价为4.82:1，猪粮比价6.64:1（今年4月低点为5.22：1），同比涨6.42%、9.04%。自繁自养出栏头均盈利126元/头。饲料成本：全国玉米、小麦麸、配合料价分别为2.25元/公斤、1.98元/公斤、3.1元/公斤左右，玉米、配合料价同比分别-4.26%、-1.9%。。养殖户拿到豆粕零售价4.57元/公斤，全国猪价有所回升，瘦肉型猪出栏价格涨至15.3元/公斤左右。根据农业部统计数据显示，生猪存栏不断走高，同时进口量也不断增加，显示国内猪肉消费保持强劲，这对猪价也起到较强的支撑，猪价下跌空间不大，目前玉米价格不断走低，猪粮比也随之水涨船高，养殖户养殖效益保持乐观。

原材料供应量目前从市场来看比较充足，另一方面自有养殖场及今年收购的SFD 在养殖板块的领先优势（2012年109 万头母猪1600 万头的养殖出栏规模），采购量上有一定优势，同时能平滑涨价时的部分风险；猪肉价格在六月中旬开始上升，但幅度不大，从下半年的玉米价格开始下降，考虑春节前的旺季，估计猪肉价格会碎步小升，对下半年的利润率有所影响。符合标准。

2、生产。生产场所、设施、设备、工艺流程，特别是研发这方面是否具备创新能力，有持续不断适应市场的产品。具有独特配方、工艺及技术创新垄断为首选。

    公司目前的主要资产经营区域包括河南、湖北、内蒙古、上海、山东、四川、江苏、河北、广东、黑龙江、江西、辽宁、浙江等13个省、自治区和直辖市。冷鲜肉方面，公司采用国际标准的屠宰工艺和完善的检验体系，引进欧美的先进加工设备，采用世界先进的冷分割加工工艺，经过18道检验，胴体加工前先进行快速冷却、再进行缓慢冷却，使肌肉经过自然成熟过程，并在低温环境下进行精细分割，抑制微生物的生长繁殖，延长冷鲜肉的保质期，使产品品质高于大多数同行业企业的同类产品。 

研发支出，为推进肉制品的转型和生鲜品市场的开拓，2012年研发的重点是高档低温肉制品自动化流程、中式传统肉制品现代化加工工艺和屠宰分割生产线自动化技术，其中高档低温肉制品自动化流程已确定设备、加工工艺等技术指标，中式传统肉制品现代化加工已突破标准化生产的核心技术，屠宰分割生产线自动化技术已经形成体系，本年度本公司研发支出总额38936万元，占公司最近一期经审计净资产的3.32%，占本年度营业收入的0.98%。 

双汇的生产主要靠规模的效应，看其能否持续收购扩展，今年最大的一单SFD 收购，看管理掌握如何，提高产品质量及品种，同时加大国肉屠宰场的布置，规模的进一步扩展，公司在冷藏及配送方面具有较强优势。符合标准。

3、销售。服务意识如何？销售模式如何？销售渠道有那些？是否稳可控?是否具有定价权？销售服务意识好，具有定价权为主。

    双汇招商加盟，双汇特约店是以双汇冷鲜肉销售为主的专卖店，自2004年建立以来，发展迅速，目前已发展10000多家，分布于全国十多个省和直辖市；商业连锁，双汇连锁商业是以经营双汇冷鲜肉和肉制品为主，采用“冷链生产、冷链运输、冷链销售、连锁经营”的肉类营销模式，集工业、商业、物流业于一体的“横向一体化、纵向一条龙”的新型肉类经营业态。双汇连锁商业1999年成立，拥有资产2.5亿元，员工2000余人，在河南、湖北、山东、安徽、河北等省市建有400多家连锁店，主要经营双汇冷鲜肉、双汇肉制品、双汇调味料、生鲜、冷冻食品、粮油等与百姓生活密切相关的“肉、蛋、奶、菜、粮”等，政府十大民心工程“双汇早餐”以及相应的主餐加工、配送、销售等业务；还有全国各地的商超，销售网络广，服务意识好，特别是在配送方面具有较强的竞争优势，销售网络稳定可控，不具有议价权，主要靠销售量取胜。

销售渠道多样可控，不具有议价权，服务意识及产品属性符合标准。