加载中…美年大健康俞熔，方向和定位
(2015-04-22 09:18:59)
标签：
股票 |
分类： 个股，行业，风口观察 |
###
分割线 ###
来源：环球企业家 2013年2月 作者：曾宪超
内容导读：
在经济大环境不景气的当下，医疗产业的投资仍然很热，这印证了其2008年的重大判断尚未失策。他的判断基于两点理由：
一是医疗是朝阳产业，于公于私、于身于心都有持续性的，“不要说每年了，每天都会给你些新的东西”。
第二个原因就是按行业特点来讲，可以同时把实体的运营和产业的投资放在一起，互相促进。“从我本人兴趣和精力来说，大健康产业，就这一件事已经够忙了。”
锦上添花
对于国内的大健康产业，拿医疗服务业来说，主流的医疗目前还是被公立医院把持，俞熔承认三甲医院有的不仅是品牌，而且还有多年形成的封闭的医疗体系，很多专业的医生在这个体系里合法的地位很高，而且有他们的学术地位。
而在行业竞争者这方面，去年初俞熔认为“三分天下已定”，现在他判断这个行业的第一梯队已经固化了，无形的门槛已经很高了，“累积的经验和客户，不是一天、两天靠资本堆积出来的。最重要的是我们的规模已经出来了，在中国做任何事，规模本身就是差异化。”
B-B-C模式
对比现今流行的互联网，俞熔说美年大健康主要还在培养用户的阶段，它们的客户培养方式是B-B-C，即通过与公司建立合作关系，而后针对个体人群，各个击破。
###
分割线 ###
美年大健康借壳，江苏三友16个连续涨停，10元涨到46
值得注意的是，截至2014年12月31日，拟注入资产评估价值为45.13亿元，账面价值为13.3亿元，增值31.83亿元，增值率为239.38%。
但2015年2月12日，天亿资管、大中咨询、京瑞投资、中卫成长、胡波、高伟、徐可、戚克栴以货币资金向美年大健康增资10.3亿元。
经交易各方协商一致，拟注入资产作价为拟注入资产评估值加上基准日后相关方对美年大健康缴付的10.3亿元增资款后的价值，即55.427亿元。
上述差额部分由江苏三友以非公开发行股份方式购买，发行价格为6.92元/股（编注：较市价折价31.08%），预计发行数量为73075.58万股。
同时，为提高本次重组绩效，增强重组完成后盈利能力和可持续发展能力，江苏三友拟采用询价发行方式，向不超过10名符合条件的特定对象，非公开发行股份募集配套资金，发行的价格不低于8.22元/股（编注：较市价折价18.13%），配套募集资金不超过4亿元。
上述交易完成后，美年大健康实际控制人俞熔及其一致行动人将合计拥有江苏三友已发行股份中4.47亿股，持股比例为46.77%。重大资产重组完成后，俞熔将成为实际控制人。因此，此次交易构成借壳上市。
方案显示，美年大健康主营业务为健康体检，业务以健康体检服务为核心，并集健康咨询、健康评估、健康干预于一体。
草案显示，截至2014年末，美年大健康共有94家体检中心，网络覆盖全国26个省（自治区、直辖市），39个市。
据了解，美年大健康此次借壳整体作价超过55亿元。在此之前，美年大健康通过战略性投资另一体检行业巨头—慈铭健康体检管理集团股份有限公司（以下简称“慈铭体检”），使我国健康体检行业的三足鼎立格局向两巨头竞争转变。
对此，北京鼎臣医药咨询负责人史立臣认为：“这次借壳最大的看点就是慈铭体检会不会打包注入上市公司。如果注入的话，美年大健康的市值就会非常大。整体来看，行业整合速度就快很多。”
体检巨头借壳上市
重组预案显示，江苏三友拟以全部资产及负债（包括或有负债），与天亿投资等24家企业及俞熔、徐可、朱玉华等79名自然人持有的美年大健康100%股份中的等值部分进行置换。其中，拟置出资产交易价格为48587.02万元，拟注入资产作价55.427亿元，两者差额部分由上市公司以非公开发行股份方式购买。
为了提高本次重组绩效，江苏三友还采用询价发行方式，向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份，募集配套资金不超过4亿元。交易完成后，美年大健康实际控制人俞熔及其一致行动人将合计拥有上市公司已发行股份中4.47亿股，持股比例为46.77%。也就是说，俞熔将成为上市公司的实际控制人。
“虽然公司去年成功扭亏，但是相比较服装加工贸易，我们更加看好医疗服务业。而美年大健康既是健康体检行业的龙头，又涉及移动医疗，符合我们的发展方向。”江苏三友一位不愿意透露姓名的董事会人士告诉记者。
资料显示，美年大健康的掌门人俞熔以房地产发家，随后成立了天亿投资集团有限公司并担任董事长。2006年，天亿投资集团有限公司接盘国宾体检中心挂牌转让的20%股份，并创立了美年健康产业有限公司，正式进军健康产业。而美年大健康跻身民营体检业前三名、与慈铭体检和爱康国宾三分天下，则是在2011年10月中旬。后美年健康产业有限公司与大健康科技健康管理有限公司宣布合并，美年大健康正式问世，并一跃成为行业龙头之一。
“美年大健康和慈铭体检主要是做中低端市场，爱康国宾主要是高端市场。爱康国宾去年已经上市了。要是慈铭体检打包注入美年大健康，可以一方做中低端市场，一方做高端市场，到时就可以分食爱康国宾原来的市场份额。整体来看，行业整合速度就加快。”史立臣向记者说道。
当体检行业三足鼎立的格局出现后，三大巨头在资源、市场份额等方面各有千秋，且皆在筹谋上市。而这一格局出现裂痕，则是源于慈铭体检去年发布的公告。两次独立IPO皆以失败告终的慈铭体检在其官网上公布，战略性引入美年大健康的投资，共同打造健康体检同业联盟。
记者注意到，美年大健康此次借壳并未提及是否将慈铭体检注入上市公司。而在重组预案披露的业绩补偿承诺中则注明，美年大健康2015年度至2018年度合并报表口径下，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预测数分别为2.23亿元、3.31亿元、4.24亿元和4.88亿元，“未包含慈铭体检”。
喜欢
0
赠金笔