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经济顶，与股市次高点；外汇占款，人民币实际有效汇率更新

(2014-03-21 09:25:05)

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分类：经济大周期，进可攻退可守

经济顶，与股市次高点；外汇占款，人民币实际有效汇率更新

海宁 2014.03.21

中国金融机构新增外汇占款，2014年2月见这一波经济上升期的第二个顶部。从38-40个月左右的3年库存周期看，2014年2月，类似于2008年1月，或者2011年4月。

经济顶，与股市次高点。上证指数79%左右的市值和中国房地产息息相关，房地产行业景气与否，直接关系到股市。2008年1月上证5500点，2011年4月3086点，2014年2月份2260点，都是一波景气周期的次高点（最高点分别是6124，3478，2444）。

这一波见顶次序。债券牛尾在2013年5月底见顶，房地产股在2013年8月底见顶，汽车股在2013年10月或者12月见顶（一般来说，汽车股滞后于房地产股6到9个月），创业板可能在2014年2月份见顶。

中国金融机构新增外汇占款

人民币实际有效汇率，已经从2005年7月的85点，升值到120点，升值41%。

一般来说，一波经济高速增长带来的升值幅度，大致就在40%～50%之间，人民币2005-2014十年升值之路差不多走完了，这2005-2014十年人民币升值之路，伴随了波澜壮阔的一线城市房地产大牛市，按美元计价，从1000美元涨到5000美元每平方米。

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