关键词：
同花顺，轻资产，移动互联网，泡沫，东方财富，大智慧
同花顺，理邦仪器，天瑞仪器，瑞凌股份有几个共同点：
1.
都曾经上市募集了很多资金，账上现金多达10亿以上，而他们上市前净资产也就两三亿左右，2009年-2011年上半年，泡沫时期的股民很慷慨。
2.
业务本身确实是赚钱的，经营自由现金流为正，往往导致账上现金越来越多。
3.
2011年下半年到2012年业绩是下滑的，股价跌幅都超过50%，经历了去泡沫过程，也就是业绩估值双杀（业绩下滑，市场愿意给的市盈率大幅下降，从泡沫估值回归基本合理）。
4.
由于业绩下滑，本来2009年-2011上半年积极发布研报的券商，到2012年研报很少了，一些在2011.4.18以前给出超高估值的券商估计都不好意思了，还有可能是券商裁员了。同花顺的券商研报，从2011年9月到2013年6月更是基本没有。
以上基本也是很多其它创业板上市公司的共同点。
另外，2012年万得起诉同花顺，促使同花顺股价加速赶底并见底。
同花顺的保守估值。对于基本无负债，经营现金流为正，公司账上现金极度充裕的上市公司，估值最好把现金和业务分开。从与传统行业对比的角度看，同花顺的业务也就估值12亿左右，加上10亿现金，同花顺22亿的估值没有什么泡沫，也就是16元左右的股价。
泡沫高度。今年传媒，互联网，环保，医疗器械股走出了泡沫行情，大智慧市值高达100亿，东方财富市值高达120亿，相比而言，同花顺42亿左右的估值，也不显得泡沫很大。（恒生电子600570市值100多亿；金证股份600446市值40多亿）。
同花顺2012年年报。
2012年每日独立IP的访问量约为 271 万个；每日使用同花顺网上行情免费客户端的人数平均约
357 万人，2012 年日最高并发人数达到 225 万人，每周活跃用户数约为 518 万人；2012
年，同花顺手机金融信息服务拥有注册用户约 2,697 万人，每日手机金融信息服务实时并发人数约 135
万人。庞大而活跃的用户群提高了公司的品牌知名度，公司产品和服务的推出、升级、更新换代能被市场快速接受，具有突出的客户资源优势。
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