议30年日元指数的变化，与世界经济周期

海宁    2013.04.04

    1981年初，日元指数见顶回落（下面都是指日元指数XJY，而非仅仅对美元; 按月线图的长期走势，下同），美联储加息到17%以上，世界经济萧条；

    1990年初，日元指数见顶回落，日本股市泡沫破灭，房地产泡沫破灭；1995中，日元见顶回落，（美联储加息应对美国国内经济过热）日元指数一路跌到1997年中，亚洲金融危机爆发；

    2000年初，日元见顶回落，美国互联网泡沫破裂后的全世界小规模危机；

    2002-2004年，日元涨，因为美国执行低利率，吹欧美房地产泡沫；2004年底，2005年初，日元见顶回落，（美联储加息）世界经济出现繁荣周期内部的回调过程，中国股市从1700跌到998，小危机。

    2007年年中开始，美国次贷危机，世界金融危机。美联储进入降息周期，基准利率从5.25%降到0.25%，外加QE1，QE2，QE3，日元指数上升近五年。

    2012年9月，日元指数见顶下跌。

    2017年左右，美国小规模经济危机，可能出现亚洲金融危机，或者欧洲主权债务危机。

图中上面是日元指数月线走势，

图中下面是美国一年期国债的收益率（可以理解为近似美国一年期存款利息，美国买国债的收益无须缴税）