加载中…闲聊美国国债限额恶斗，闲聊信用扩张
(2011-07-29 11:09:39)
标签：
财经 |
分类： 美元与美国经济 |
闲聊美国国债限额恶斗，闲聊信用扩张
美国国债债务限额问题，等几天就见结果了。没有内幕，不接近美国货币与财政决策层，而去做空美国国债，不过是往市场里送钱而已。目前市场情绪比较稳定，10年期国债收益率在3%以内。 如果美国国债被两家评级机构降级，美国长期利率将上升，美国搞赤字消减剩下来的钱，基本都被用以去堵新增的利息了，悲剧了，美国债务规模还是大增。
这次茶党就是想把事情搞砸，茶党不喜欢今天的政客去大量地花“没有投票权的孩子未来的钱”（债留子孙），茶党的主张有利于美国经济长期的健康，但是会在短期给美国带来经济衰退。很多共和党也不听Boehner的，所以光Boehner本人妥协没有用。
奥巴马主政4年，任内产生的财政赤字将在5万亿美元以上，超过了布什的8年，他4年产生的财政赤字，超过了克林顿以前200年美国积累的国债债务总额。
美国依旧是个传统保守力量非常强大的国家，美国人不喜欢积累大额的债务。美国有加税的空间，但是却被共和党极力否决， 加税不是目前的选项。所以这是个死结。最后的减赤方案，既然不包括加税，就是个忽悠的东西。财政赤字将是奥巴马连任的最大障碍之一。其他两个障碍是高失业率和高油价。
当然了，美国国债这个旁氏骗局，能支撑很久。1990年就有人指出美国民间和政府的债务难以为继，最多撑到2000年，结果民间债务撑到了2008年，目前还在去杠杆，去债务，而政府国债大增。
一场史无前例的房地产大泡沫（其实也就是10年里房价上涨不到1倍，而且50%的地区基本没有涨），将使得未来美国不停换总统，不停换国会的控制权，茶党的势力，还将扩大，部分共和党身份的“茶党”成员，将被美国国会，搞得非常没有效率。
如果未来没有美元通货膨胀，那么，奥巴马这多花的 5万亿美元财政赤字（国债），需要20多年好年景才能还上（每年还2000多亿美元），而且未来的总统还不能继续像奥巴马这么搞赤字。这可能吗？当然，这并不是说，美国的比较大的通货膨胀马上就来，而是要等到美国经济复苏，失业率下降的时候，才会来。
闲聊信用扩张
信用，就是最最广义的“钱”每个签发欠条的人，都是一个小银行。
通货膨胀，取决于社会信用总规模，这个扩展开去太大了，就此打住。
能发行债券的，都是在扩大社会的总信用。那些买入了公司债的机构，又可以用债券做抵押去借钱。在欧美，投资公司间互相借钱很普遍，要谈的只是利率与抵押物的估价问题。 所以，房子作为一种抵押物，对于社会信用总规模，非常重要。如果房价大跌，即使央行注入大量的基础货币，短期内也不一定产生通货膨胀，而要等到社会总信用扩张后，才会产生通货膨胀（即使是封闭的没有国际资本流动的经济体，也是如此）。
社会总信用，可以简化理解为下图中的大圈，可以近似理解为社会金融财富账面价格总量（2006年美国金融财富账面价格总量70多万亿，2008年后将为55万亿，2009年后有一定回升）。
在中国，土地就是一种值钱的财富和信用抵押物，不过由地方政府代为理财了，土地出让金，他们想怎么花，就怎么花。中国民众受到3重剥削，第一层，外国人拿走了实物商品，支付了欠条（美元欧元等）；第二层，然后中央人民银行拿走了洋人的欠条，换成了中国人民银行可以印的人民币，人民币供应量大增，物价大涨；第三层，土地价格在市场化下暴涨，但是土地价格的升值果实（土地出让金）， 由地方政府代为理财，部分用于建基础设施，城市建设，给房子增加使用价值。
旧图，数字不一定准确
看看美国的失业率走势，就知道全球化和房地产泡沫破裂，对美国底层蓝领和中产阶级产生的压力
闲聊信用扩张
旧图，数字不一定准确
看看美国的失业率走势，就知道全球化和房地产泡沫破裂，对美国底层蓝领和中产阶级产生的压力
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