加载中…[转载]美元指数与基准利率的关系
(2011-07-24 11:19:45)
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哈克的这篇文章，并未给出他自己的主观判断，仅仅是历史数据的定量分析。美元是个影响力很大的货币，美元对商品贬值，其它货币很难锚定商品（坚决保持他们本国货币的币值），能强力的维持本国币值的，也就是74年以后的日元和德国马克。
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就我个人主观判断而言，短期看涨美元（比如2011.10 - 2012.3左右看涨美元），与在美联储加息N次前看空美元并不矛盾。（并不是美联储加息2，3次，美元就一定走强的。）
当然这个2011.10 - 2012.3左右的美元大反弹（比2010.5厉害），也只是个初步判断，高涨的原材料价格，对于需求的宏观经济的压制效益，需要一定时间的酝酿。所谓美国经济十年滞涨的70年代，油价，美国经济，利率，美国的房价是大起大落的。
这只是一个出于个人兴趣的博客而已，市场是参与者与监管者的共同结果（利率是资金的价格，是一种重要的价格信号，控制利率，也即是一种扭曲市场的计划经济行为，即使是美联储，也曾经在2001-2004过于压低利率，制造泡沫，目前，美联储也不得不再次重复这条老路，详情参见《Inside Job》）。
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就我个人主观判断而言，短期看涨美元（比如2011.10 - 2012.3左右看涨美元），与在美联储加息N次前看空美元并不矛盾。（并不是美联储加息2，3次，美元就一定走强的。）
当然这个2011.10 - 2012.3左右的美元大反弹（比2010.5厉害），也只是个初步判断，高涨的原材料价格，对于需求的宏观经济的压制效益，需要一定时间的酝酿。所谓美国经济十年滞涨的70年代，油价，美国经济，利率，美国的房价是大起大落的。
这只是一个出于个人兴趣的博客而已，市场是参与者与监管者的共同结果（利率是资金的价格，是一种重要的价格信号，控制利率，也即是一种扭曲市场的计划经济行为，即使是美联储，也曾经在2001-2004过于压低利率，制造泡沫，目前，美联储也不得不再次重复这条老路，详情参见《Inside Job》）。
原文地址：美元指数与基准利率的关系作者：哈克
1：海宁的文章提供的新视角：即美元指数与基准利率相差约20个月，按此位移后，二者的高低点对应很不错。因海宁文中的图只到2005年，补做如下：
2：对基准利率的周期性分析：
上图粗略地可以观察到9年多点的一组周期。此外的一个显著特点能是：1981年，时任美联储主席沃尔克把基准利率提高到19%，自此之后，尽管每隔9年多基准利率见一次高点，但高点逐次降低（lower
high),低点也随之逐次更低（lower low). 加个红色趋势线观察，是呈负的斜率为0.0169下降趋势。
下图是根据上图中的红色趋势线，去趋势后的基准利率。看上去相对规则，循环往复特征明显，可以轻松地得到正弦曲线，该曲线的理论周期就是9.2年。这个周期分析出来后，我复查了美元指数的几个周期，美元指数的周期中恰好就有9.24年周期。
3：美元指数与基准利率及其周期对比：我以前做的浮动频率叠加曲线，用了17年周期，9.24年周期，3.18年周期。基准利率现在只能捡识出9.2年这一个周期。作在一起，对比着看吧。显然，从周期角度看，确实到了基准利率的底部区域。但因周期较长，这个底部区域也就较宽，无法精确地说出加息时间点。
4：基准利率与美元指数的相关程度：下面两幅图，第一幅是基准利率不后退20个月的相关程度，相关系数R方=0.2177。第二幅是后退20个月后两者的关系，相关系数显著提高，R方=0.4286。说明这种后退20个月的错位观察方法是正确而且巧妙的。所提供的视角具有相当程度的可信性。
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