提高银行准备金率,无法完全抵消外汇占款印钞
问：6月9日央视说，提高银行准备金率已回笼资金约3.8万亿，已经和4万亿的经济刺激计划相抵消。 央视这么说，是否意味着现在通货膨胀不那么严重了？ 即使通胀严重，跟4万亿无关？

答：
    简单形象地说，如果把美元比作细菌的话，提高银行准备金率，相当于把细菌的繁殖能力，从2010年6月的4.37倍，下降到2011年6月的3.9倍左右。这个倍数，就是“基础货币”的派生能力。“基础货币”是指中国人民银行从无到有印刷的货币。

    复杂地说，如果这个月中国人民银行在上海外汇交易中心，因为收购540亿美元而印刷（电子记账形式）了3500亿人民币的同时，通过提高银行准备金率而“冻结”了3500亿人民币的话。“冻结”打引号，是因为“冻结”的作用对象，是全部70万亿银行存款的派生能力。上面该月卖出540亿美元的那些外商，外贸企业，换回的3500亿，他们还是想投资什么，就投资什么。

    在人民币被人为低估的时候，两种人最占便宜，一是外贸企业，外资企业，二是投资于“供应不能快速增长”的稀缺产品领域。房地产从拍卖土地，到建成出售，一般需要两年左右，所以房地产才有了大致的3年投资与库存周期（2003-2005,2006-2008,2009-2011，其中2005,2008,2011是库存高峰期）。比如2003年，2007年，相对于保值的资金而言，房子供应相对不足。这与刚需无关，而与保值资金的总量有关。温州炒房团，2001年7月6日以前，就形成了。