美联储和日本零利率的基础 --美元和日元的购买力实在是太稳定了

(1 + 4.5%)的40次方 = 5.8倍，四十年，平均物价，房价，工资上涨速度大约是4.5%。
美国十年期国债的收益率，过去几十年，平均是6%左右。

不少人说老拿今天中国的房地产泡沫，与当年的日本比较。
以后5到10年的历史会可以证明，人民币的信用，可不可以与日元，美元的信用比。

美国的物价，新车价格，中位数家庭收入，从1970年到2010年，大致都涨了5到6倍。
美国汽车新车价格1970年大约是3900美元，到1980年基本翻番，到2010年几乎涨了5倍。
美国中等房价1970年大约2.5万美元，等于六辆车，2010年大约18万美元，40年，7.2倍。
家庭中位数收入，从8700美元，涨到2010年的5万；40年，5.7倍。
美国的房价/家庭收入比，近50年基本维持在3.5倍上下，房价/税后收入比，基本在5倍，或者4.5倍以下。
但是美国的消费量非常高，高达70%左右，投资率比较低，在20%以下。


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美国2004-2015，与日本1989-1999的CPI比较。美联储2004.6-2006.7加息17次，是太狠了，CPI才不到3%，就加息到5.25%。日本当年80年代末，CPI最高也才3.1%左右，而且在CPI上升前已经开始加息。日本1986-1988三年维持了2.5%的低利率（CPI在1.5%到3.1%）。



20年之比较，日本1983-2003短期利率，与美国1929-1941短期利率的比较




日元对美元的汇率，从1970年的360，涨到100左右；70年代，日元对美元有两次大幅升值，因为日本利率不是很低，没有形成巨大的房地产泡沫，而1986-1988，实行了三年的2.5%低利率（CPI基本都在2.5%以下，部分时间在2.5%到3.1%）。

黑线是日元对美元汇率，绿线是日本地价，蓝线是日经指数