短评2011.4.27：美联储4年降息周期结束，等待美元套利资本又一次平仓
美联储会议结束，下一次会议：2011.6.22

    第二期量化宽松，规模在8500 - 9000亿美元 （6000亿美元 +　2500到3000亿的MBS房贷本金和利息）。
不管这期间算是美元负利率 -2%，还是 -4%，负利率情况应该比2009.3 - 2010.3还厉害。油价在110 - 120美元这个临界点附近徘徊。（油价在110 - 120美元，能源行业占世界GDP的9%左右，历史上，这个比例大幅度突破9%，就会带来经济下滑，并导致能源需求下降）。
    如果油价不再上涨，或者下跌，美联储无意在2011年下半年加息。这就要看油价答不答应了。我看油价不答应的概率很大。注意，美国财政赤字极其严重，美国国债这种欠条在超发，美元信用在下降，在联邦基金利率维持0 - 0.25%的情况下，美元依旧处于负利率空间。

    美联储在1992-1994实行低利率，启动了又一轮香港房价泡沫，到1994年美国房价企稳，就业复苏，才开始加息。
    美联储2002-2004实行低利率，启动了又一轮香港房价泡沫，到2004年美国就业强劲复苏，才开始猛烈加息。
    美国1929年以后，可以说没有过房地产泡沫，1985 - 1988也只能说大涨。这次房地产泡沫后的房子去库存，要到2014年左右才完成，建筑业的就业机会，也只能到那个时候才会大幅增加。但是低利率，不可能等到那个时候。油价就是最大的不确定因素。


2011年第三季度，美元利率见底 -> 投机品种见顶->股市见顶->经济下滑->物价缓慢轻度下滑（因为美元利率太低，美元信用下降，美国财政赤字恶劣，油价物价不会像2008年下半年那样暴跌）。
2010年，是第一期量化宽松结束后1个多月发生套利资本平仓。
美元套利资本平仓，是推动美元大幅度反弹的推进剂，而羊群会一哄而上，助推美元反弹。

2011年第二，第三季度，中国的通货膨胀继续恶化。
2011年第二，第三季度，中国面临保房地产，还是控通货膨胀的两难。







广义加权平均美元指数包括了金砖四国，亚洲几小龙；美国的石油供应基地等国家的货币，所以比较准确，美联储一般用广义美元指数。