逢低布局资源股

中国版“401K”胎动 力促长期资金入市

中国正在回击国际资本的大举做空

　　消息人士向记者透露，“十二五”期间，有关方面将积极吸引长期资金入市，鼓励养老金和保险资金积极入市。为此，有关方面近期正积极研究中国版“401K”计划，在支持资本市场快速发展同时，实现国民财富的“保值增值”。

　　小资料：什么是401k计划

　　 401k计划也称401K条款，401k计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，20世纪90年代迅速发展，逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。适用于私人盈利性公司。

　　401k计划是一种缴费确定型（DC）计划，实行个人账户积累制，其建立需符合一定条件。401k计划由雇员和雇主共同缴费，缴费和投资收益免税，只在领取时征收个人所得税。雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况。401k计划养老金领取条件是：年满59.5岁；死亡或永久丧失工作能力；发生大于年收入7.5%的医疗费用；55岁以后离职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款，将被征收惩罚性税款，但允许借款和困难取款。

　　相关人士表示，“加快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比例”是“十二五”时期资本市场发展的重要方向。因此，必须积极引导长期资金入市，以实现市场供求的双向平衡。有关方面可以考虑逐步放松基金公司准入，制定税收优惠政策，鼓励养老金和保险资金入市。

　　据悉，有关方面目前正积极研究中国版“401K”的相关课题，并将积极推动社会各方一起实施这一计划。

　　有关人士指出，美国通过“401K”计划，鼓励社会保障和养老资金进入资本市场，并交由专业机构投资者进行投资，实现了资本市场发展和国民财富增值的良性互动。

　　“我们研究了美国1984年到2008年间的数据，发现每一个普通美国人的个人养老账户年底的余额，和当年道琼斯指数的相关性达到了98%，也就是说美国养老体系完全依托于本国资本市场的成长才能够建设起来。同时，近几十年来的美国资本市场完全是由于本国的长期资金、长期机构投资者的源源不断流入才发展起来，两者实现了良性互动。”这位人士说。

　　至于中国能否实施类似美国的计划，有关人士表示，中国版“401K”计划是一项系统性工程，需要包括证监会在内的多个职能部门的共同推动，需要从国家层面作出一系列的制度性安排。他建议在资本市场“十二五”规划中，写入鼓励和强制上市公司分红的政策，将再融资条件与上市公司分红情况等结合起来，以更好促进长期资金获取稳定收益，实现国民财富的稳步增长，夯实中国的养老体系。

　　截至7月27日，已有128家公司发布半年报。数据显示，社保基金现身10家上市公司的前十大流通股东名单，共持有6853.11万股，比一季度增加1069.65万股。按昨日收盘价计算，其市值为131926.54万元，比一季度增加13336万元。粗略计算可知，相比一季度，社保基金在二季度增加了18.5%的仓位，但市值仅增加11.2%。这是否意味着社保基金在二季度低位抢筹呢？

　　食品、医药、餐饮旅游业由于良好的业绩受到了社保基金的青睐。数据显示，社保基金现身的这十家上市公司为格力电器（000651）、凯迪电力（000939）、丽江旅游（002033）、三全食品（002216）、通鼎光电（002491）、老板电器（002508）、阳谷华泰（300121）、星河生物（300143）、翰宇药业（300199）、黄河旋风（600172）。其中，社保基金新进了3家股票，分别为，丽江旅游、星河生物、翰宇药业。增持了4家，分别为凯迪电力、通鼎光电、老板电器、黄河旋风。其中凯迪电力、丽江旅游、黄河旋风受到了社保基金的大幅增持，格力电器和三全食品持股量未变，而阳谷华泰遭到减持19.66万股。

　　从社保基金新进的4家公司来看，丽江旅游被社保107组合买入164.40万股；翰宇药业被社保602组合买入60.06万股；星河生物被社保118组合买入19.99万股。

　　与此同时，与一季度相比，社保基金604组合和110组合分别增持了凯迪电力145.98万股和440.9万股，社保基金合计持有凯迪电力2601.85万股；社保102组合增持了通鼎光电20万股，合计持有79.99万股；社保501组合增持老板电器48万股，使其持有的股数达到128万股；黄河旋风在114组合买入85.75万股的同时，社保603组合还增持了189.88万股，社保基金合计持有黄河旋风575.71万股。

　　从市值来看，按照昨日收盘价计算，社保基金持有的这10家股票中，除了老板电器和阳谷华泰的市值与一季度相比减少了372.48万元和481.96万元，其余8家公司公司市值与一季度相比均有大幅的增长，尤其是格力电器、丽江旅游、翰宇药业和黄河旋风分别增长了2428.55万元、3310.96万元、2082.45万元、3548.60万元。

　　从行业来看，除了社保基金钟爱的机械、电力业外，食品、医药、餐饮旅游业由于良好的业绩也受到了社保基金的青睐。

　　例如丽江旅游近日公布的2011年半年报显示，公司报告期内实现营业收入1.36亿元，同比增长62.89%；实现归属于母公司所有者的净利润3021.25万元，同比增长367.19%；实现基本每股收益0.20元。公司预计2011年前三季度净利润同比增长220%-270%。此外，三全食品与翰宇药业的中期业绩增幅也都超过了50%。

　　此前5月初的时候，有媒体报道称，社保基金新增100亿资金入市，60亿元为权益投资额度，40亿元为债券投资额度。该消息随后在5月20日召开的陆家嘴（600663）论坛上得到了社保基金理事会理事长戴相龙的证实，并称目前社保有三分之一的资金投资于股票，原来有10家管理人管理，近期又增选8家机构担任管理人，入市的100亿资金中，委托其中6家买股票，2家买债券。

　　分析人士认为，随着半年报的披露，社保基金今年上半年的投资路线图即将浮出水面。社保基金新增百亿资金入市，说明现在市场是具有投资价值的时期，如果其中60亿权益类投资全部买入A股，则有望点燃下半年的投资热情。该分析师认为，“十二五”规划中将消费放在重要位置，随着扩大内需以及居民可支配收入的增长，消费类上市公司面临广阔的市场空间和增长空间，未来三年来看，食品饮料、商业零售、医药、旅游餐饮酒店等行业等消费升级题材将越来越得到投资各方的高度关注。