周一（7月11日），欧元区成员国财长就希腊债务危机解决方案召开紧急会议，与此同时，国际金融市场犹如世界末日，各种揣测满天飞。有关意大利和西班牙评级遭调降和寻求救援的猜测甚嚣日上，甚至今日会议上就可能讨论意大利救援计划，包括再度调高金融稳定基金规模的预测也较多，更夸张的是，传欧洲央行已开始就成员国违约征求银行应对意见，虽然欧洲官员屡屡出来澄清，但欧元似乎已不听使唤。

　　欧猪五国（portugal—葡萄牙、italy—意大利、ireland—爱尔兰、greece—希腊、spain—西班牙）中继希腊、爱尔兰和葡萄牙先后申请欧盟金援后，如今剩下的两猪——意大利和西班牙，也随时准备成为下一张倒下的多米诺骨牌。全球市场面临"浩劫"的可能性进一步增加。

　　金融市场来看，因市场愈加担心意大利或将卷入欧元区债务危机的漩涡，该国银行股延续上周五的跌势，并拖累欧洲股市周一（7月11日）走低。其中，意大利银行业延续跌势，意大利联合圣保罗银行（Intesa SanPaolo）、意大利裕信银行（UniCredit）跌势明显。

　　欧元兑美元也惯性下探，欧市单边暴跌200点，触及六周新低1.4025。且技术上汇价连续失手144日均线1.4170附近，以及日图自5月初以来的三角形盘整区间支撑线，有三角形向下破位迹象。欧元暴跌导致的风险厌恶情绪还导致英镑兑美元跌至五个月新低1.5887，澳元兑美元也跌至一周低点1.0666。日圆和瑞郎则小幅走强，受避险买盘推动。

　　另外，受避险盘推动，黄金暴涨15美元至1556.95美元/盎司高点。而债券市场上：意大利与西班牙债券收益率11日也继续大幅上涨，这两国国债对德国基准国债息差再创历史新高。意大利10年期国债收益率最近上涨17个基点至5.37％，并刺激意大利10年期国债对德国10年期基准国债的收益率息差扩大至2.6个百分点左右。

　　西班牙10年期国债收益率最近上涨12个基点至5.77％，并刺激西班牙该种类债券对德国10年期基准国债的收益率息差扩大至3个百分点左右。

　　考虑到最近美国经济明显出现的走软迹象，并非短期而可能是长期，往日全球经济增长的引擎中国也面临地方债和经济硬着陆的潜在风险，欧洲美国的债务问题愈演愈烈，且酷似好莱坞大片，金融市场满腹狐疑---难道又要经历一场金融浩劫？

　　虽然世界至今仍生活在美国次债危机的阴影之下，却成就了一些神话般的对冲基金。以“华尔街空神”约翰·保尔森名字命名的对冲基金，就是这次危机的最大赢家。

　　最近因做空而声名鹊起的要数浑水研究公司。这一次它高调做空的正好是保尔森基金做多的中国企业——嘉汉林业。6月初，浑水公司指出嘉汉林业是一场庞氏骗局，每股估值低于1美元，后该公司股价暴跌80％。据计算，那些参与了沽空嘉汉林业的对冲基金共赚取了数以十亿计的利润。

　　无独有偶，自3月份以来，20多家在美上市的中国公司宣布审计机构退出或出现其他重大会计问题，曾经在美国上市而备受投资者青睐的中国概念股票也纷纷被做空。一夜之间，做空成了街头巷陌常被赞叹的资本运作手法。

　　通常来讲，做空机构的做法是：在做空对象的股票处于高位时从券商借入，在市场上卖出，然后发布对该公司不利的研究报告，待股票大幅下跌后，低位买进相同数量的股票还给券商，从而赚取差价。

　　虽然做空机制似乎能在市场上呼风唤雨，但它仍然面临逼空风险。

　　按规定，做空者需要在到期时买回股票还给券商。逼空风险是指如果做空者较多，意味着需要到期同时买回的股票数量较多，其回购压力就会令股票价格大幅上涨，因而进一步迫使做空者高价买回股票，蒙受巨大损失。市场的极端情况是，当绝大部分股票最后都集中在某个机构或者个人那里时，做空者到期在市场上买不到股票，唯一的选择就是从逼空者手里买入股票，任其宰割。

　   据新华社电厦门市近期连续爆出民间高利贷崩盘大案。涉嫌介入民间高利贷的既有担保公司负责人，甚至还有银行机构的高管。一些专家表示，当前资金成本节节攀升，实业经营压力不断加剧，一些民间资本脱离实业领域进入民间借贷市场。民间资本“金融化”加大了民间金融的监管难度，相关部门应从资金供给和需求两个方向堵疏结合，给中小企业创造良好的发展环境。

　　6月中旬以来，厦门融典担保有限公司涉嫌陷入数十亿元高利贷债务的传闻，在厦门本地引起了极大的关注。

　　记者多番调查了解到，2008年9月，钟明真成立厦门融典担保有限公司，进入担保领域，大肆向民间借贷，有时由担保公司担保，有时干脆由个人担保或抵押资产。对于传闻中“30多亿元”的高利贷债务本息，记者向钟明真求证，她表示“目前只想自己先处理，不愿接受记者采访”。

　　一位债权人告诉记者，2009年前他就开始将富余资金借给她，月息一般都在2分以上。“一开始她很守信，及时给付利息。但等你把更多的钱借给她后，她就开始要求你延长借期，降低利息。”

　　这位债权人表示，钟明真的直接债权人估计接近百人，其中最多的一人债权就有1.8亿元之多。

　　“民营化”是非

　　今年一月前后，厦门另一家担保公司负责人赖月香，涉嫌诈骗和非法集资也被立案侦查。

　　作为解决中小企业融资难的重要手段，各地近年来批准成立了一大批担保公司。但接连爆出的担保公司与民间高利贷“有染”，让不少人士对担保公司的制度设计再次提出疑问。

　　厦门一家担保公司的高管表示，当前担保公司的定位主要是服务中小企业，只有国有资本才愿意从事这样以社会效益为主的微利行业。而大量民间资本进入这一领域，其中不少都冲着经济效益而来。在今年民间借贷利率不断趋高的背景下，以民营资本为主的担保业很难坚守底线，频频介入民间高利贷，极大增加了监管难度。

　　厦门不少担保业界人士表示，当前不少担保公司已经沦为民间借贷的窗口，与担保业务越来越远。其他地方担保公司情况也并不比厦门好，只是没有传出“出事”，而并非没有“出事”。

　　深层背景：放贷“容易挣钱”，实业资金也加入

　　“当前民间资金链紧张，导致担保公司压力加大，一些管理不规范的公司出现问题也就成为自然。”厦门大学金融系副教授陈善昂说，民间金融的“泛滥”，一定程度是正规金融作为不够所致，只要中小企业融资的问题没有解决，担保公司的风险问题就难以杜绝。

　　厦门的一位民间放贷人告诉记者，今年以来民间借贷的利率不断攀升，目前闽南一带有抵押的民间借贷月息都在4分以上。一家担保公司的负责人也表示：“真做担保的利润极少，民间放贷的钱相对好挣多了。”

　　记者了解到，由于经营实业的压力大，闽西南一带的不少富裕人士于是将积累的资金集中起来从事民间借贷。

　　一位民间放贷人告诉记者，他的资本金在千万元左右，这样规模的放贷公司在厦门很多。“像我这点钱，搞不了什么实业，想来想去只能放贷。虽然有风险，但还是比搞工厂轻松。”

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