上周五，沪深两市意外收中阳线。

所谓“意外”是因为我们小资金知道日本实行负利率消息慢几拍。也是因为大多数股民不习惯时时关注世界经济金融大事。不少人只知道看大盘红了还是绿了。

一般说，加息，股票就下跌。减息，股票就上涨。货币宽松到了通货膨胀率超过银行利率的地步，即负利率程度，股票也上涨。是一种货币贬值的上涨。

前些日子欧央行宣布宽松货币，欧美股市上涨反弹。亚太也跟风大涨。A股呢，当天（1月22日）只收了5日线下方带下影线小阳。接着再下台阶，从2850一线大跌到2650一线。原因就是中国央行明确不轻易降准。股票也就不能因为货币更多而再贬值“虚长”。

本次日本负利率，连美股也受影响大涨。不过美股这种上涨实质上与美联储加息是冲突的，可以预料不能持久。但有分析根据美股上涨说，美国年内加息无望。可这不是美联储的表态或暗示。中国周末也没有降准降息行为。那么，A股下周表现应该和前次原油、日股暴涨时表现差不多。没有理由借反弹大幅上涨。

背后道理是，日本负利率，中国却未必也降息。因为中国早就负利率了，而且在目前汇率战中，再降息意味着人民币汇率会继续下跌，作为货币不断贬值的A股就会跌得更狠。中国不再降息，最多就是不大涨，不大幅反弹。当然，今后美国继续加息，中国汇率还要下跌，股票也会相应下跌。那是另一回事。

中国最近连续四周万亿净投放，可以看成降准替代，但它不是降准。这个净投放，大家都明白，应该主要是满足社会“春节”消费需要。这一点是非常重要的，也是经济转型重要环节。不过，节后，这些钱大都要收回。股市沾不了多少光。

同时，下周进入春节倒计时，就算发红包，能发几天？想想看，牛市大多数人最后都亏得一塌糊涂，短短几天，有几个小股民能得到红包？得到多大的红包？呵呵，别上当！被套而又虎视眈眈准备派发的大资金可是急不可耐啊！

至于再往后，不说国际市场环境怎样，只说国内。除了煤炭钢铁等行业产能过剩目前也只是媒体说有解决方案，尚不知更多情况外，房地产过剩银行呆坏账的大问题也是应该还在方案酝酿，无法预测最终解决情况。如果，银行又是老方法，到股市大规模增发圈钱来填呆坏账。则A股不论用什么手段托市，造成一时上涨，对国家机制、金融银行、股市都不是幸事。所以，不能大咧咧的以为未来一切顺利，不再会有经济金融大风险。自然，也不能以为A股连连大跌后就是底部了，或者该大起反弹了。应该非常清楚的是，目前经济金融形势严峻。不要马大哈。

最后提醒，应该注意到，香港是楼市股市同跌。大陆如果楼市撑不住而明显下跌或大跌，股票情况只会更糟。

以往熊市后期，A股很多股票都跌进了1、2元行列。本次熊市，虽然现在已经有了不少2、3元个股，但鉴于国内外经济金融形势，远不能说A股现在已是本次熊市后期。往后看，即便经济金融形势好转，按照成熟股市要求，市盈率规矩要求，股价的价值回归情况，只怕更惨烈。