从今年7月开始的本轮上涨，本质上是中国股市历来的官资（官方与市场资本）联手的救市反弹行情。官方救市目的是为了无成本直接融资，至少短期继续。市场资本的目的，是为了制造“吃饭”机会，再行掠夺中小资金散户。运行方式是由上及下，题材（如为了经济转型、沪港通之类）先行，吹牛造势。

本来，一轮超过一轮的大熊市，已经明明白白揭示：中国股市由政府出面，拉动股市走违反市场经济规律的救市老路，已经是穷途不通。越走越毁灭了中国股市和它应有的，包括科学融配社会资金在内的各种正常功能。面对熊市现实，管理层也有了改革意愿，如准备实行新股发行注册制。但是，为了旧式融资续发新股，抛弃了股市自身转型进步的历史、现实迫切要求。不是通过股市改革配合经济改革，谋求资本市场和整个经济的长远发展，而不由自主地轻车旧路。

本轮反弹自然是受到喜爱过度投机、不愿意放弃豪夺巧取的大资金欢迎。也受到缺乏道德，屡屡从欺市投机中大捞一把的，从骨子里赞成掠人财产旧赚钱效应运行方式的，遗老遗少的欢呼。

但是，也一直受到了市场理智的坚决抵制和反对。坚决赞成股市改革，呼吁股市制度公平，希望股市成熟进步。采取有效措施，逐步走上从社会经济发展、上市公司业绩提高获得投资回报之路，反对左一次又一次的人造“牛市”。

1999年所谓的“ 5.19”救市行情，暴涨了一个月，股指涨幅达65%，最后从终点回到原点。2007年，既有大陆GDP持续发展背景，也有世界网络行情影响，更有官资联手，大量银行存款搬家股市的6000点大牛市，上涨不到一年。结束后，据有关资料统计，65万股民被套在6000点。跌了7年。据2013年有关统计，当时A股持仓账户减少325万户，清仓近百万户。

本次反弹，又是一个人造“牛市”。上涨三个多月，时间超过了“5.19”行情，但股指上涨幅度远逊“5.19”行情和6000点牛市。原因就在于，既没有GDP原来的2位数发展背景，（世界上真正的经济可持续发展GDP概念是2至3%），又没有上市公司坚实的业绩提高。也因为市场经济观念、股市改革观念、市盈率观念深入人心。

投机型的中国股市有个规律：一年发动两次题材上涨或反弹行情，基本都在在春季和秋季。若在往年，上涨或反弹基本在10月结束。

今年本次反弹，10月底表现，似乎还可以通过指数打开上升空间，股市整体上一个台阶。毕竟，官资联手的上涨，不是大资金一方的自拉自唱，其力度弹性会强许多，不一样。情况需要观察。但是，很快发现，指数大涨，板块和个股不动，如创业板、中小板、军工板走势纠结，颇有不动声色的出货嫌疑。而上周五的指数有假突破嫌疑，不可轻视。加上沪港通即将实行消息。不能不让人想到了行情的结束信号：大资金联手出货。

此时，需要极为谨慎。高度关注大风险。

技术上看，沪市上周突破60月线。一般来说，这种形态既可能成顶，也不是绝对不可以再上前走走。但即便前行一点，也有回抽5月线需要。届时，违背市场规律的上涨，一跌不回头是市道，也是惩罚。除非市场出现了其它积极转变因素。

我们的A股市场还不懂，

进步牛市主要来源于经济发展条件的“形成”，而不是靠政策“发动”。

牛市靠掠夺和屠宰股民产生，是早应该抛弃的资本原始积累野蛮落后表现。

市场进步要靠改革，而不是维护原有既得利益和秩序。