被誉为东方巨人的老子李聃，其作为中国哲学主根、东方文化代表作的《道德经》第三十九章中说：“万物无以生，将恐灭；侯王无以贵高，将恐蹶。”

意思是，万物若无生机，不能长久，恐怕迟早受重创，要灭亡。侯王若无保持、促进万物生机的根本性正确方法，即“贵高”，就很难发展繁荣生机，恐怕迟早自己也要遭受挫折、失败，灭亡。

用之于股市，生机及表现可以理解为：资金、流动性、人气、信心、赚钱效应、反弹、牛市等等。侯王可以理解为股市市场。贵高可以理解为市道。 也可以理解为观念、意识。 

但是，上述生机及表现是内生性的还是外生性的？从中国股市创立20余年看，主基调是外生性的。因为股市的市道是政策市、资金市、投机市、赌博市。这就是股市无以贵高。所以，缺乏绵绵不绝的内生性推动，牛市无以长久。所以，具备了上述一切无以贵高生机及表现的股市，以6000点的大牛市为至今最大自残摧毁力量。所以，20余年有所谓赚钱效应的反弹、牛市其实就是资本原始积累时期的圈钱、豪夺巧取。与之对应的是熊市的死寂，价值投资的哀悲。

痛定思痛，何以贵高？市场经济、价值投资。

以市场经济为经济基础的股市，必须、必然建立价值投资市道，才能与实体经济习习相生。同时，它从制度上公平保证任何大小资金、大小投资者依靠社会经济发展、上市公司业绩提高取得投资收益。它让爱好投机赌博者在市场受控于一定范围，盈亏自负。亏损并非不公平的后果。

同样是赚钱效应、牛市效应，道却有贵高野蛮不同，长短不同，万物生灭自也不同。

牛市的欢呼，尤其是很长以来几年的一段时间，尤其是现在及中国股市自身转型期间，观念意识也有贵高龌龊之不同。