上周五沪深两市均在创新高后回落，收了一条高位阴线。形态上看，沪市虽然上攻逼近2200点，回落仍为平台强势整理形态。深市向突破半年成交密集区又挺进一步，已经冲出平台整理，顽强保持了本轮反弹以来的30度角陡峭上攻形态。看起来，深市似乎比沪市更具上冲强势。实际上，沪市更强一些，周线抛物线SAR已发出买入信号，（深市则没有）。

从成交量看，两市周线均逐级温和放量，沪市月线也已经明显放量。显然，成交放量将应该积极推动股指上行。不过，沪市上周虽然放量，涨幅很小。这或许是上周试探逼近2200点时，一些资金抛出短线筹码，造成尾市跳水的背后动因。这也可能形成本周一的短线调整。但是，这都可以看成是技术性因素。

本周是本年最后一个交易周，两个重要的因素将会影响市场运行。一是年底基金的业绩表现。今年至此，基金业绩显然已经有所好转，维持市场周二（12月26号结算日）不大跌，尤其是基金重仓股不大跌，应该不难。但这只是一个短线问题。应该说，此时，市场大小资金都关心长远一些，中线走势问题。二是年线收阳收阴。这关乎市场士气，下一步反弹高度问题。从目前基本面、消息面、技术面综合判断，应该翻红收阳。

但是，年线收阳，并不能说明市场已经走进入牛市。基本面问题没有化解，市场很难进入牛市。别的先不说，仅目前的流动性，国内外经济形势就不可能支持市场走进旧模式牛市。而新模式牛市更有待于市场自身内部的演化。同时，技术上说，月线在1444、71点尚有缺口未补。也不知道市场将怎样运行。总之，现在莫谈牛市。

即便年线收阳，市场在今年底强势运行之后，明年初也可能也应该进入调整。或者会以连续下跌方式运行，主力们进行凶狠洗盘。主要观察点在于是否无量下跌，表现为今年7月底进入市场的资金没有退出。如果这样，在某点位二次探底止跌可以预期，中级反弹新高点可以预期。不过这只能是一种猜测，猜测对于战略性做多，对于走牛个股来说没有意义。