一见如故，最是证券市场忌讳。假如久违两个熊市一个牛市后，久违几年后见面，聊起股市，还是过去一套一成不变的分析，真是无奈。世间万事，证券市场总在变化，看来同样的现象，却是不同样的性质，今后自然是不同样的结果。就像本轮熊市现在，尽管表现仍然是指数探底个股普跌。但如果仍然谈大盘何时见底跌幅几许，谈个股下跌不谈下跌特点性质，未免隔靴搔痒、不着边际。

从来熊市不乏对底的谈论猜测判断，也确实总有人准确抓到了底部。这在过去，自然可以是一种有意义的事，也可以是一种成功和成绩。本轮熊市，当然也有底部，也有点位。但是应该更关注个股下跌的性质，从而研判底及底的股票问题。

本轮熊市第一波底部冲击，于08年10月31日见底1664点。当时两个特点：指数跌幅巨大，月阴线瀑布般飞流直下；个股跌幅惨烈，普见1、2元股。现在：指数跌幅越来越小，情况类似过去熊市后期；个股越跌越惨，颇有赶底1664点价位倾向。但是区别在于，08年普见1、2元股票时，投机打压是为后来投机暴利。所以后来反弹3478点之际，当时的1、2元股价格普见几个翻倍,甚至双位数翻倍。现在则不同，指数越近底部越显示市场改造的进步，所有个股，即便开始之时有投机打压行为，后来、现在却越来越被国际规范的市盈率规律被动驱赶下跌不已。所有个股均要接受市盈率检验衡量。今后，很多个股将边缘化，股价可能低廉至几角几分，整天几无成交；一些个股将退市。要想再像过去那样鸡犬个股升天是不可能了。说到底，最大区别在于是投机打压还是规范性、市场改造性下跌。

可以看到，现在这种规范性下跌越来越明确。一个上交所警示板交易细则，不仅让所有ST跌停，细则本身规范之意，非ST个股也跌停一片。中小资金应该理解为一种市盈率硬着陆警示，认真检查研究自己持有、准备进入的个股市盈率情况。坚决果断清仓没道理的高市盈率，换股质地好有前景的低市盈率。虽然硬着陆一说或有缓冲，但是，越拖到后来，对自己来说，越来越不可避免成为损失惨重的硬着陆。

如果认为现在是底部区域，那么研究琢磨指数跌到哪里显然没有意义。当务之急，当务之事应该是个股。

个股市盈率规范目前应该说远没有到位。如果规范是不可抗拒的，那么是不是在底部规范最为合适。如果在底部规范，空间、时间将如何？应该不同于过去熊市、过去底部吧。