沪深两市周三主要特点是，成交量继续维持近日萎缩状态，涨停稀少，盘中一度大幅跳水，。沪市最低跌至2350点，比周四低点还低。午市2点后慢慢收回跌幅，收盘为明显上下影十字星。深市类同，为阳星。两市收盘位置均在双头形态颈线位2350点、万点之上。整个表现仍然是弱势盘整态势。

一方面，沪市盘整位置在2400点出货区域附近，及个股在纷纷做头区域，抛压本来就很重。一方面弱势盘整，看见日经指数大跌，自己瞬间也狂跌，足见心态脆弱。这样看来，人心思逃，市场下一步可能退守2300点。

实际上2350点的盘整，本来就是守卫2300点这个今年初以来反弹上升通道下轨的战术必须。如果不得不退守2300点，能不能守得住就要看局势变化了。

已经形成的局面是，多头两次败于2478点山头。由于仅凭猜测的政策变化、货币放松预期本身空虚。应对资本外流，平衡社会流动性的降准完全故意曲解为货币放松标志，完全不能号召更多主力资金做多。更加上实质上预期一再落空，反而导致机构及基金逢高获利解套退出。面对国内经济进一步走低现状，和股市自身长期低迷，新的中长线资金犹豫不决，进来不多，原有的很多中长线资金却纷纷选择退出。这样，反弹不败也得败。

近日国内经济政策方面，提出把稳增长放在更加重要位置，指出经济下行压力加大。又反复强调稳中求进的总基调。坚持稳健货币政策基本取向不变，引导信贷平稳适度增长。适度预调微调，扩大内需稳定外需。

可以思索的是，美国两次货币宽松后，面对现在经济复苏缓慢脆弱局面，始终坚持不实行第三轮货币宽松。足见长远思虑。应该说日本的超宽松货币政策导致了日本信誉下降，遭遇国际评级机构惠誉降级，但其央行仍然根据自己的情况，决定维持超宽松的零利率政策。足见根据经济需要，特定时期货币政策的稳定性。中国根据自己经济转型期需要的货币政策也是坚持稳健取向不变。

那么，可以观察的就是预调微调了。

现在，可能纠结的是，一方面反映经济主动下行与国际经济环境不佳造成的下行压力，股市已经、正在做出反应，而且应该反应到位。一方面新的预期可能产生，多头可能重新集结。但是新的预期很朦胧，主动下行以及现在的下行压力可能到什么程度，需要如何调整，达到什么程度？需要的程度也应该就是新的预期。新的反弹如何产生？能让新的反弹超过上半年局面吗？