谈起市场上涨下跌背后的原因，从来就是见智见仁，各有各的说法。前一次市场大涨（ 4月12日）一种说法解释为是因为神秘资金、汇金买入等等。其实是把汇金一些天前已经增持的消息，解释为当天大涨的直接买入神秘资金，显然牵强。本次大涨，又有解释为韩国央行投资推动。其实，韩国央行对未来投资计划，表态或者对某些板块和个股可能有想象性刺激，却未必能拉动整个市场。

应该说，央行微调，部分的、有限的释放了社会流动性。管理层进行了市场基本建设，积极推动长线资金入市。一定程度改善了市场资金状况。这些改善刺激了市场资金更大想象和预期。总的说来，就是适度调节了融资与市场资金现有状况，市场内生性力量有所增强。所以，市场能够在4月，既没有明确的年报期待，又没有经济回落到位的情况下，市场有了一定活力，增强了自身弹性，能够4月12日、本周三4月18日，主力两次拉动中长阳线，强力修复了市场技术状态，维持了目前反弹。

反弹还能走多高，显然是人们目前十分关心的问题。一方面，政府根据一些实体企业，特别是小微企业目前状况做一些预调，适度调节、放松资金。这对股市有所刺激，在股市内生性动力有所增强情况下，可以产生相应的反弹。但是另一方面，相信GDP7.5%是一个硬指标。政府能够把两位数发展速度调下来，也能继续调整到位。这是大前提。而且，定向预调微调，适度放松与当年的4万亿投资有天壤之别，是为了实体经济，不是流向股市。也会有措施上的控制。同时股市还要以直接融资支持实体经济。加上实体经济的总体继续回落，上市公司业绩回落情况，当然就限制了反弹空间。

反弹能走多高，应该主要看预调范围、方向，限制，缩小及放大程度。也看微调程度。更看大前提的允许。具体点位很难说。不过，应该至少再见2478点，根据3月份融资规模，和市场资金状态改善，或许比2478点高一些。

从上有制约，下有动力的情况看，或许市场会形成一个箱体运动。

除了关注反弹空间，或许关注反弹时间，或者的箱体运动时间长短更重要。不知道能不能延续到10月。

这些判断自然只是估判，没有准确性，需要修正。只能是提供一个参考。

既然是反弹，操作自然是主要是波段的，一段持有的，加上短线的、投机的方式。