一段时间以来，中国美国各有一个引人注意耐人寻味，却又至今没有实行的措施。它在人们几乎是确定无疑的预期中，似乎悄悄慢慢褪去了“必然”的色彩，越来越有点像是口号了。

这就是人们早就预期不可避免的美国QE3，和很长时间一直担心我国央行的加息。

应该说，这两个问题不仅仅只是紧缩和宽松的手段问题，更重要的是，它表现了中国央行、美联储对自己国家经济状态的审时度势。美国在金融危机后，债务危机固然暴露了其更加深层次的问题，久病难医。但是不应该理解为美国经济不可收拾，更加向坏，而应该理解为诸多严重问题缠身，复苏艰难。但至少现在尚不需下QE3这味药。同样，人们对我国的加息，随着一段时间高企的通胀压力而预期强烈。现在看来，央行很长时间一直没有加息，只通过多次提准行为，让通胀有所企稳，是全面充分考虑了国民经济发展问题的。周末，央行公布8月人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元。应该是对货币紧缩片面理解的一种解释。

我在我的“寄望大反弹”一文中说到，今年两次大跌，一次是因为国际版、市盈率问题，一次是国际股灾问题。虽然两次大跌都是在通胀、紧缩大背景下发生，但并不受之直接冲击。所以那种以为所谓通胀、紧缩大背景就会直接推动股市再次大跌的看法显然不妥。我 2010年11月10日，在全国首提“通胀无牛市”（当时博文名），又在后来的的博文中解释说，通胀只是压住了股市上行牛市的脚步，在通胀不恶化的情况下，并不是股市下行的直接动力。现在作为大背景的通胀，尽管后市可能还有反弹，还会高位运行一段时间，现在总是有所企稳，下行有望。紧缩，一是表现了准备金技术性调整，一是不加息情况下的增加贷款。那么，这些是不是好的变化？是不是可以推动股市反弹，脱离现在所处的位置？仍然在与经济转型调结构相适应的震荡筑底的大期间大箱体中运动？也就是以3000点为中轴大箱体震荡中运动。

沪市大盘K线周月线偏离已很明显。两市大盘并非不能再跌。但是基本面、技术面告诉我们，谨防空头陷阱。