此波反弹能走多远？

上周五A股走出了近两个月来的最大行情，上证综指报收2746.21点，大涨2.16%，沪市成交1443亿元；深证成指报收11996.08点，上涨1.87%，沪市成交1007亿元。两市共成交2450亿元，较前一交易日1138亿的放大量超一倍多。周五大盘放量上涨收出中长阳，这反弹的强势一发不可收，沪指不仅收复了20日线和2700点整数关，而且将上上周四的跳空缺口（2705-2691点）全部回。盘面上，领涨板块交替，前期领涨的水泥板块成为唯一下跌调整的板块，券商、期货、水利建设成为新的领涨品种。

市场已经连续四日迎来上涨，这是市场两个多月阴跌不休之后首次迎来阳光灿烂的日子。此前，沪指从4月18日3067点一直下探寻底，至6月20日最低探至此轮最低点2610点。面对市场的强劲反弹，伴随着成交量的放大，前期作空的机构投资者们是否已经转变看法？

从周末和很多投资者的沟通过程中，我觉得确实是这样，大多数投资者都从之前的看空转变为看多了。其实这也不奇怪，周五的普涨，A股市场一片红，赚钱效应特明显，在这种利益的刺激下，观点变变理所当然，哈哈。

虽然小山一起都对这个反弹期待，在一周前小山就已告诉了投资者们，做多做多，但是要谨慎。现在也如此，依然可以坚持做多，不过还是得谨慎。首先，我们来看看周五为何会大涨，要是按正常反弹的话，应该是在上周四反弹后，周五来个强震荡，同时夯实10日均线处的支撑，这样的走势更理想，反弹幅度更值得期待，毕竟大家都已经知道，市场也作出了预期，6月CPI还会继续创出新高，市场担心加息情绪肯定很强烈。但是，管理层发出的信号令市场对通胀的看法改变，从而对货币政策紧缩的预期放松，导致市场做多的热情喷发。

其实，大家应该都知道，本轮持续下跌的一大主因是不断走高的通胀。虽然期望短期内通胀水平快速回落并不现实，但国家发改委有关人士强调，当前价格总水平高位运行，今后个别月份涨幅还可能会较高，6月份物价同比涨幅将高于5月份，但预计下半年国内通胀水平将高位回落。这是近期官方首次对通胀的乐观表态。同时温总理也撰文指出，中国已成功遏制通胀。多头底气油然而生。近期，国际大宗商品价格大幅回落，输入型压力减缓，国内粮食再获丰收，政策调控效果逐步显现。本来在这波下跌后，技术上超跌反弹非常的强烈，在加上突如其来的利好，不大涨下怎么行啊。

在大涨后，关于“底部”的问题又随之而来，与以前的观点肯定是有所变化的。从历史情况看，市场真正筑底成功，一般需要两个条件：政策底部形成，松动可期；经济不会硬着陆。从这个角度来看，目前市场还存在着一定的风险和不确定性，包括随后可能的加息、中报、通胀、经济数据、地产投资等。

不知大家是否还记得，小山和大家讨论关于底部问题的时候，都是告诉大家，底部这东西，没人知道，所谓预测，其实就是在猜。如果你太在意这个东西的时候，往往会很大程度上影响到你的操作，相信很多投资者都生有体会吧。对于底部，小山也是在猜，不过也觉得目前更加关注的应该是此波反弹能持续多久，能走多远？

小山认为：上证指数2600点附近“可能”构筑本轮调整以来的“阶段底部”。不过，由于基本面还存在不确定性，周线均线系统仍处于空头排列，大盘真正能否走出一轮大行情还有待观察。因此，对于近几日的行情应暂以超跌反弹来看待。技术上，短线注意年线压力，如股指站稳2700点则可看高一线。

操作还是坚持谨慎做多，中小市值股超跌反弹将是接下来的一条操作主线。

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