从8月以来，市场出现明显分化。大盘股止步不前。从行业来看，大盘股集中的行业8月份也显出疲态。8月以来，银行指数下跌3.07%、房地产指数上涨2.27%、钢铁指数上涨0.46%；而中小盘股票集中的新能源指数上涨6.58%、生物医药指数上涨9.62%。

　　再观察一些代表大盘股的指数。上证50本月以来出现了0.61%的跌幅、上证180上涨1.25%、沪深300上涨2.29%。而一些代表中小盘个股的指数却涨势喜人。8月以来创业板指数上涨6.02%、中证500上涨6.35%、中小板指数上涨8.26%。尤其是中小板综指，接近历史最高点。中小板综指从7月2日反弹以来，已经上涨24.06%。如果按照一年内上涨20%即算牛市，中小盘股票已经形成了局部性的牛市。

　　数据统计显示，剔除2007年10月16日上市和期间停止交易阶段个股，1483家有可比性的个股中，有604家公司8月17日复权收盘价已经高过6124点时的股价，占沪深两市A股总数的40.73%。从行业看，主要集中在医药生物、电子元器件、机械设备、交运设备、信息设备等行业，都是中小盘股票相对集中的行业。

　　中小盘指数能够形成局部性牛市，而大市值个股却萎靡不振。当下流动性相对宽裕，但以地产为首的蓝筹股短期内消息面比较乱，偏于负面所以要想领涨难度较大。市场的资金便对中小市值股票进行操作。布局的重点在于两方面，一方面在于社会转型引发的消费类品种；另一方面在于产业转型引发的TMT或者是成长性比较好的品种。

    大盘股的止步让局部性牛市演变成全局性牛市出现变数。大盘股的上涨空间受到限制。小盘股对大盘股的持续溢价，是在中国经济结构调整和经济转型的背景下发生的，判断市场是否会出现风格转换有两个基本前提，一是宏观经济重回快速增长轨道，二是市场的流动性充裕。基于这两个条件，全局牛市还需时日。