昨天美国国债上限没有达成协议，而是推迟表决。美国股市出现企稳和中国版“401K”计划的利好消息都没有导致大盘出现上涨。大盘平开振荡后，小幅上涨，突破五日线压制后开始回落。

    十点半后，沪指维持窄幅震荡在2700点左右波动，盘面看，个股缩量，热点匮乏。在这波下跌中，市场并没有放量。实际上，在此前的上涨过程中，机构的参与非常少，基金仓位始终保持在83%到85%之间，最高的也就到86%、87%，市场增量资金进来非常少，所以大盘才维持窄幅震荡的现状。

    目前的行情会有来回反复的过程。自从有了股指期货，技术指标就成了做盘工具，所以一些反常形态常会出现，大家要适应。这一波下跌就明显不太好理解，只能从有意为之的角度来分析。短期看市场会继续出现震荡探底，或者说探底之后再反弹，然后再探底接着再回升的走势。

    板块上，次新股表现强势，在大盘行情不好的情况下，次新股最容易受到游资的关注。尤其值得注意的是，私募基金在二季度明显加强了对次新股的买入，在私募基金持有的38只个股中有16只是2010年以来上市的次新股。随着温总理昨天带病飞到温州安抚因动车事故受伤害的人，借机炒作的民航今天也跌幅居前被打回原形，而航母概念股则见光死。

    操作上，投资者如果手中持有的是创业板和中小板个股可以考虑继续持股待涨，而持有其它版块的个股则需要控制一下仓位，最好在半仓以下。这样在不确定因素很多、震荡为主的行情下比较稳妥。