牛股风暴来袭尽在-----股市直击

未来的变数在哪里？

市场终于反弹了！早盘发改委松口15省市电力提价是多头的救命稻草，电力、化工这两大受益热点东山再起。其中两大人气热点个股豫能控股、青岛碱业先后封于涨停板。另一个热点国际板跟上助力，东睦股份强势拉升。午后蓝筹股纷纷加入多方阵营机械、煤炭接力，银行股稳步上扬，尾市市场报收中阳线，2700点之围得到化解。连续下跌后，出现反弹实属必然。关键的问题是未来的市场的反弹步伐还会延续吗？今天逍遥从目前制约这市场反弹的因素给大家逐一分析：

先说市场缺钱的问题。基金仓位显示，上周开放式偏股型基金的平均仓位大幅下降3.04个百分点，最终降至72.01%，基金整体主动减仓1.84个百分点。自今年4月下旬以来，基金平均仓位持续降低，目前基金的平均仓位水平已经接近去年6月底7月初的水平。此外目前处于建仓期的新基金共有38只，其中指数型基金为16只。按照偏股型基金最保守的60%的建仓底线和指数型基金90%的建仓底线来计算，以上两点给A股带来大约3000亿元的资金，这样的资金量发动一轮大反弹易如反掌。未来的变数在哪里哪？

其实就是实体经济的变化，从全球经济来看，主宰全球经济的三大主线分别是：全球最大的经济引擎——中国开始降温；全球最大的流动性引擎——美国即将结束量化宽松；全球最大的风险体——欧洲欧元区的债务危机正在恶化。未来这三大利空有待消化，依次是：第一、6月11日公布的宏观经济数据化。第二、6月23日公布的美联储议息会议决议，QE2将于6月份到期，全球紧缩开始倒计时。第三、7月中上旬上市公司半年报开始披露，个股的排队即将开始。以上三点使得市场的反弹必定一波三折。

其实逍遥认为主要制约股市的因素还有就是我国股市退市制度不合理。美国股市是世界上规模最大、市场化程度最高的投资市场。其中，“大进大出”是美国股市优胜劣汰机制及资源配置功能的充分体现。在IPO发审制度上，美国股市采用了以诚信和法制为双重约束的“注册制”；在退市标准上，美国股市同时采用了财务退市标准和市场化退市标准。而反观我国股票数量只加不减使得目前市场20万亿的市值远远当年6124点的水平，蓝筹股的价值没有得到更好的体现，当然这些未来都需要管理层来解决。

短期市场经过连续杀跌以后，即将进入一个复杂的底部震荡过程，根据历史经验，之后还会有一个短暂诱空结构完成底部构造，市场才会进入真正的反转时期，而这一过程很可能将在6月份完成。6月份又将回到2010年5-6月和2010年11-12月那样的平台震荡过程，只是这里或许离未来的底部更近一些。时间节奏上，6月份时间窗口密集，也决定了这一时期的震荡将会很频繁。既然是震荡反复的月份，一部分个股可能会率先启动新一轮上涨周期，而一部分个股可能将继续完成底部构造，因此，6月分整体机会在个股。