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整理行情中寻找强势突破机会

受到隔夜美股大跌以及资源股和白银期货暴跌的影响，今天早盘两市均出现大幅低开的走势，外围市场的颓废气氛对当前已经处于低位的A股市场来说也会形成一定的不利影响，所以指数虽然盘中有低开后反弹的欲望，但是却迟迟不能讲主力部队集合起来，因此只能发动局部战争来愈敌人周旋。而化工板块无疑是多头的一大精锐部队，由于化工行业受到电荒的影响使得行业产能受到影响，因此在减产预期的影响下，产品价格大幅走高从而也对当前的股价构成了极大的提振，同时电荒中最为受益的电力板块一直扮演者强者恒强的角色，正因为有这些积极因素的存在，也是的指数存在于空头对弈的实力。

从现在来看，地产、银行等权重板块一直没有大的动作，导致市场没有足够的动力向上发力，成交量也就自然无法释放，这也是在创业板、中小盘率先反弹的情况下市场一直呈现无量反弹的主要原因。虽然这种走势从表象上看，市场的反弹呈现一种弱势，但是从整个市场来看，这样的走势更加健康，因为创业板、中小板是提前主板展开调整的，它们的反弹是市场止跌企稳的一个重要指标，在观察地产、银行等权重板块在前期补跌之后，当前已经处于缩量震荡的状态之中，短线已经存在一定的反弹要求，所以当前小K线反弹既可以让市场逐步企稳，也可以有足够的时间聚集能量，后市一旦银行、地产等有所异动，市场的放量反弹应该是水到渠成。

从大盘的走势上看，上证指数盘中下探到上一交易日低点附近时抛盘明显较少，表明短线做空能量拨弄个没有有效聚集。另外，有色、石化等权重板块走弱并没有对大盘构成太大的压力，显示了大盘短线做多能量略占优势。再有，经济数据略高于市场预期，也没有影响投资者短线参与意愿。综合上述因素，我们认为，大盘还将延续短线的技术性反弹。

从大盘的技术形态上看，周三上证指数在10日均线下方略作整理后发力向上攻击10日均线，并创出短线反弹新高，预示着2834点以来的第二段反弹已经开始，如果指数本周末前能站稳10日均线，大盘就有机会直接向下一个目标位2930点到2950点运行。另外，上证指数的部分技术指标发出了短线继续走强的信号，也在提示我们大盘会维持震荡反弹格局。

在选择业绩增长的同时不能忽略防御性。4月份市场经历了一波较大的调整，除了医药生物行业外，其他行业无一例外均出现了调整，其中黑色金属、信息服务、金融、有色金属和房地产行业的跌幅最大。大幅度的调整使部分行业出现相对低估，但因为各个行业平均估值水平不同，所以应该用相对估值来衡量。距离历史低点越近，同时距离历史均值越远的行业，其估值水平相对低估，具有较强的安全边际。由此得出目前相对低估较多的行业有：银行、证券、港口、煤炭、医药等。因此我们认为，在市场调整阶段，这类板块中业绩增长较多的个股具有安全边际，也是较佳的防御型品种。