中国人历来讲究开门红，所以新年第一天交易多数人关心指数的涨跌，涨了肯定高兴，跌了就会认为行情结束的感觉。似乎是主力看出了大家的心思，今天市场的走势可谓是一波三折。早盘受到央行加息影响指数跳空低开，多方对于2800点高地的久攻不下使得指数出现一轮快速跳水，指数在5日均线附近场外资金入场积极，高铁、水利、航母等人气股的走强导致指数出现企稳反弹，尾市指数报收小阴线。

技术上看上证指数收出了一颗阴十字星。对于后市指数否持续上涨，这首先要看2810点是否攻克，尤其是10周线的有效摆平。做不到这一点，短期上攻无望。目前的MACD指标红柱继续加长，KDJ和RSI指标已经显露调整疲态。5日均线一旦失手，指数还有回调压力。但是朋友们不用担心，逍遥觉得市场只有先退下来，再逼一次2661乃至缺口，夯实地基，才会揭开今年春天“吃饭行情”的序幕。大盘下一个大胆加仓点就在此处。

当明白加息将成为一种常态时，人们就应该处之泰然。其实比通胀更可怕的是通胀预期，而比紧缩本身更可怕的是紧缩预期，在通胀没有得到有效遏制之前，货币政策的总体方向必然以收紧为主，由此指数难有大的趋势性机会，持续加息将是大概率事件，其势必降低储蓄活化比例，也降低财富再配置过程中对风险资产的配置比例，这将制约在通胀回落、政策趋缓之前股市的反弹空间。

当然股市估值接近历史底部是指数难以下跌的重要理由。目前上证综指的市盈率仅为20.69倍，若考虑到2010年上市公司整体大约30%的业绩增长，实际静态市盈率可能已达15.91倍，这已经低于2005年出现的第一个底部；若2011年上市公司业绩整体增长20%，以目前的上证指数看，其对应的市盈率已达13.26倍，这已经低于2008年底部的估值水平。

外围市场，我们A股市场从去年11月份以来一路向下，跌去了13.72%，而外围市场涨声不断，美国从11月份最低点的10929涨到了昨天收盘的12233点，上涨了12%，德国更是涨幅超过了20%。我们国家的经济增长速度世界前列，股指跌幅全球前三。所以今年的市场就是估值优势和国际股市VS通胀预期之间的博弈。年已经过完，市场又要回到它固有的循环之中去了就是下跌后的介入。此外我们需要密切关注CPI的走向，一旦出现回落趋势大的行情就会到来。最后再给大家拜个晚年，希望2011年的大盘像兔眼一样红，均线像胡须一样向上翘，k线像耳朵一样天天向上，空方的能量像尾巴一样长不了，我们的投资策略应该是选择有价值的股票守株待兔。