红军反击即将到来

受到上周五央行上调存款准备金率的影响，在周末时候国外股市纷纷下挫，而今天A股市场也没能幸免早盘低开后继续向下探去，而在经过近几个交易日连续的下挫后，在目前2750点以及下方2720点附近大盘仍然具备较强烈的支撑作用，而这种有效的支撑也为指数提供了底气，同时也让我们看到了市场短线机会已经渐渐到来。受到国家大力保护稀有金属的政策刺激，今天小金属个股表现优异，几乎全部长在两市个股前列，但是市场并没有形成一个热门的合力冲击效应，就证明目前还没有发起攻击的信号。当权重板块有人愿意站出来发号施令的时候就是市场将要起义的时刻。（股市直击精诚铜业再度创出新高）

技术面上，虽然今天指数跌穿半年线，但指数在2800点上下反复拉锯，上有年线压制，同时半年线对股指仍有很强的吸引作用。但是，成交量萎缩反映出市场观望气氛十分浓厚。随着年线的下行和半年线的上行，市场震荡的区间会越来越小，今天上午收到上调存款准备金率的影响，指数再度跌落至2750点这一强支撑区域，伴随数据和政策面向好，以及优质年报的烘托，我们相信春节前会有一定的反弹。

短期来看，制约大盘表现的另外一项因素是市场紧缩预期在进一步增强。目前行情还处于区域性拉锯整理格局只是因为一月份还处在政策的真空期之内，年初市场暂时还不差钱，但是市场整体走向已经趋于谨慎。最典型的是，一批去年大牛的基金重仓股如国电南瑞、洋河股份、海螺水泥、恒瑞医药等纷纷有资金减仓迹象。部分基金投资风格正在从以前只做个股不看大势的激进风格转向防御，正是这个风格转换，促使小盘股、题材股等风险收益类股票纷纷回落，资金进入银行地产等低估值防御性股票避险。目前调整压力最大的还是创业板、中小板，以及部分前期热炒题材与概念的高估值股票。

后市策略上，短期大盘正在酝酿方向选择，建议暂时以观望为主。估值较高的题材股，无量反弹仍然是阶段减仓的时机。对于高铁概念等高成长预期的潜力品种可利用调整机会逢低关注，而地产和股份制银行等“绩优+升值”概念股具有较好的发掘潜力，这也代表了中长期稳健型投资的方向。