今日市场给了空方一记沉重的耳光。蓝筹股的全力做多使得指数尾市收复2800点。盘面上，有色、地产、港口等低估值品种涨幅居前，做空动能主要来自于小盘题材股。为什么今天指数没有出现空方所谓的大跌走势哪？

这主要是源于市场估值处于历史低端，上市公司业绩增长创历史新高，人民币持续升值，12月CPI预期回落等实质利好支撑背景下，指数连续下跌条件确实不够成熟。其实房产税局部开征和去年的国十条等调控相比，金融股定向增发融资，和去年的巨额融资相比，根本不是一个级别，对于市场实质影响有限，市场反复的根本原因还是机构投资者出于调仓换仓目的和散户群体博弈的结果。

从这种盘面特征实际上可看出，主力的意图：一方面借拉高石油股权重造成小盘股恐慌卖压，利于在低位继续布局新兴产业和稀缺成长股，将小盘成长股技术图形砸坏，才能使得中线投资者恐慌出局，乘机完成吸筹和洗筹。另一方面，继续减持和兑现去年获利丰厚品种，并布局去年涨幅不大，未来发展空间大的品种，以在更低位置完成调仓换仓，为今年行情做准备。所以如果从这个思路去解读，最近市场的走势就会较为清晰了。

其实从工业化水平、投资消费结构、产业结构特征和面临的问题来看，中国目前非常类似于70 年代中期正处于转型期的日本，在该阶段，日本经济逐渐由高速增长转入稳定增长阶段，转型过渡期间（1974-1977），日元中长期升值方向未变，但节奏放缓，汇率总体波动幅度不大，甚至部分年份出现贬值，应付通胀方面，主要通过快速收紧货币政策并配合其他措施治理。

日本的股市在经济转型期过渡期，总体呈震荡盘整格局，年度涨跌幅在20%以内。经济转型过渡期的低点出现在高通胀的见顶回落时刻。大家都知道我国今年11月CPI同比上涨5.1%，创28个月新高，国家统计局将于1月20日左右举行新闻发布会，届时将公布去年12月消费者物价指数(CPI)等月度数据以及去年全年的一些经济数据。这个时点只要CPI可以出现回落趋势，市场有望出现重要的低点。

由于经济转型主要是新兴行业的崛起，未来市场主要有两条主线，一是受益于产业结构向机械化、自动化、节能化调整的机械、电子、信息技术、节能环保等行业；二是关注受益于消费升级的品牌服装、汽车及零部件、高铁、医药生物、餐饮旅游、消费电子、娱乐服务、保健服务等行业。短线上看受益于政府投资支持的行业，如高铁、轨道交通、电网建设（特高压电网）、水利水电等基础设施建设行业存在较好机会。祝大家腊八节快乐！