今天的市场属于上周五市场的翻版，虽然地产银行石油股一度走强，但市场风格一现转换端倪，指数最终都会回落的规律再现。由于除了高铁概念外，今日大部分个股回落，仅权重股拉高，只会引发市场动荡。所以尾市当权重股翻身向下之时，就造成了今天指数跳水的局面。为什么题材股成为今日杀跌先锋哪？

这主要是由于近期蓝筹股和中小盘股的估值差接近历史高点，估值差距过大，使得主力资金流向低估值品种，这加重市场风格转换的预期。解决估值差有两个办法，或者小盘股回落，或者蓝筹股补涨，近期多次风格转换都是估值差因素主导，由于指标股迟迟涨不起来，所以市场选择了小盘股的杀跌。

总体上看上有货币稳健政策压力、调结构预期、以及新股继续高速扩容压力，但下有估值支撑和业绩高成长预期，以及人民币升值支持，这两种力量将导致市场保持箱体运行格局。既难大幅下跌，也难有大的指数机会。所以市场就算跌破了2800点吗，我们没不用过于忧虑。所谓的市场将出现大幅下跌的观点只不过是耸人听闻罢了。

其实小盘股才是积聚人气之所在，小盘股集体回落，大盘股也不会好，任何一味拉高小盘股或者拉高权重股都不能使行情延续，只有权重搭台，小盘股唱戏，才是行情延伸的最好状态。机构投资者持有创业板市值33.07%，截止12月底创业板当中高新技术产业139家，占比超过90%。创业板中目前不少机构前提布局挖坑的股票和在发行价附近的优质次新股大家不妨中线关注。

当然指标股存在一个最大变数是人民币升值，因为从国家战略高度来看，人民币渐进升值是经济结构调整与国家竞争力提升的主要表现形式之一，如果人民币升值超出预期，地产银行股获得支撑，行情可能会强于预期，如果人民币升值幅度在3-5%，则市场依旧是底部抬高的大箱体震荡，这是全年的走势预期。

其实传统产业和新兴产业未来成长性的差异和政策推动因素，决定了估值差将长时间存在，未来小指数依旧会远远跑赢大指数，这期间任何风格绝对转换都不会延续，对于短期市场风格转化，我们不必过于在意。目前中小板平均市盈率57倍，对应2010年预增幅度预计2010年年报公布后总体市盈率会下降到40倍左右，这个估值还是较合理水平。所以目前的下跌是我们低吸的机会。今年高送股炒作有个新特点，就是年报前提前公布送配情况，例如精华制药、徐工科技、川润股份，这会给炒作带来新变化，所以需要大家及时调整操作策略。祝大家投资愉快！