经历了上周五指数的大跌，今日市场在周末消息面平静的背景下，出现了探底回升的反弹行情。七成股票出现上涨和60只股票出现涨停，如果要不是看看Ｋ线似乎周五的暴跌几乎叫我们忘却。其实这就是牛市最大的特征——慢涨急跌。当然，中国的股市本身就是一个投机氛围很浓厚的不成熟资本市场，所以一切皆有可能了，可以涨到6124，也可跌到1664，很正常，就是这样。一定有不少朋友会问：指数调整结束了吗？未来的反弹会一帆风顺吗？

目前有两大因素困扰着市场：一大因素是政策转向预期。国内明显的通胀预期，源自超量发行的货币和美元贬值国际大宗商品大幅涨价产生的传导作用。根源在流动性泛滥。接下来，管理层采取一系列措施收紧流动性，可以说已经毫无悬念。另一大因素是近期美元的反弹。美元走势与中国股市的运行趋势有种神奇的负相关现象，美元跌，中国股市即涨，美元反弹，中国股市即跌。

所以现在寄希望于政策转向的市场预期尽快明朗化是不大现实的，况且，这种预期也存在的阶段性的强弱分化，当加息预期落空，市场自然会逐渐淡化对政策转向的强烈预期。美元阶段性反弹在当前纯粹是技术上的超跌反弹特征，丝毫没有基本面的支撑，不得人心自然也就没了市场的跟风。6000亿的“定量宽松”使美元很难再挺直腰杆。由此可以得见，美元反弹的力度和周期都将是短暂而虚弱的，短期内难成气候。

目前的市场很微妙，从博弈的心理看，大家越想见到的，也是见不到。大家所想不到的，市场往往也英雄变得事实呈现在大家面前。这就是博弈的真谛，也是投资者应该学会逆向思维的由来。技术上分析，今天盘中的2955点很是重要，这个位置属于十月以来涨幅0.382的位置。多方没有让指数在此点位停留时间过久。目前的5日均线和10日均线形成死叉，今天的反弹成交量较为低迷，MACD指标绿柱不断加长，均预示着指数虽然止跌企稳，但是修复好指标后继续上行。

盘面上括创业板出现暴涨，该板块最大支持因素也是年报的高送股。后期预期高送股和小盘高成长会有震荡调整时段，但总体年底前盘升趋势不会改变。大家不妨继续耐心持股，没有的可继续逢大跌布局，持股等待年报。从历史经验看，虽然年报披露要从来年的1月份开始，但高送转行情往往在前一年的11~12月就开始酝酿。而今年，由于部分中报高送转已经点燃了行情的星星之火，加之高送转本身将绝对是大批热钱竞相追逐的题材——以此作为依据，年报高送转行情的炒作很可能提前到来。

很多朋友觉得此类板块市盈率太高。其实关于成长股市盈率问题，我想要拿动态眼光看。目前的确市盈率很高。但只要成长性高，今年60倍市盈率，加入每年保持50%业绩增速，那么明年就是40倍。后面就是25倍左右。市场总是提前炒作预期，成长股伴随高送股和反复除权填权，是中国式的炒作逻辑，这个至少目前依旧没有改变。