上周五的大盘低开低走放量暴跌，一天连失3100、3000点两大整数关，9.30大反攻的20日均线也告失守，跌幅之大几乎全被抹去整个11月涨幅，逍遥总结了市场上所谓的“五因素导致沪深两市暴跌”的原因

原因一：上调印花税传闻

原因二：商品期货暴跌拖累大盘

原因三：石化双雄飙升引发获利盘套现

原因四：资金面紧缩担忧加深

原因五：后继资金无法跟上

经过我们分析不难看出，原因一属于空穴来风站不住脚，3000多点的中国股市最多只存在局部泡沫，尚不用用此猛药。原因二，所谓的商品期货暴跌的传导作用仅仅限于有色板块，但是周五我们可以看到有色板块曾经一度走强，主力况且大多数个股并未高位放量，主力撤退迹象不明显。原因三，前边博文所得很多，这里就不多提，总体也属无稽之谈。原因四和原因五都是资金面的原因，但是按理说周四上调存款准备金后指数就该暴跌，为什么会是周五哪？

其实主要的原因在于：上周五高盛的一份报告。其中赫然提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。在高盛发布卖出中国股票的报告时，摩根大通也在报告中指出，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。报告指出：“预计未来几个月存款准备金率至少将再上调两次，每次0.5个百分点；同时2011年将会进行三次0.25个百分点的加息。”

以高盛和摩根大通为代表的QFII的报告显然不是空穴来风，国际投行已经提前得知中国大规模收缩流动性的政策倾向。谁都知道流动性对于市场的重要性，缺少了流动性，就等于宣告行情上涨没有了动力，QFII报告恰恰把流动性作为判断中国市场走势的主要依据。

其实CPI创25个月来新高，这就意味着接下来很可能将进入加息通道。实际上，10月以来，央行早已先后进行了多轮收缩流动性的举措：10月11日上调了6家银行的存款准备金率；10月20日启动三年来的首次加息，并取消了首套房利率7折优惠；11月10日再上调存款准备金率，达到了2008年12月以来的最高水平。

按照11月10日央行提高0.5%的存款准备金率计算，等于央行再次收回了3500亿的流动资金，而这还不包括央行放出的加息预期。令市场担忧的远不止这些，在此次增加0.5%后，各大银行的存款准备金率已经达到17.5%，逼平历史最高水平，坊间更有传闻指出，部分大型国有银行差别存款准备金率已经提高至18.5%。

看到逍遥的分析后，朋友们也不必担心。根据以往的经验，当加息达到3次以上时候，才会对于证券市场产生实质的影响。所以说上周五的走势市场明显是过激了。如果周末没有利空的消息，市场未来可能会出现一定的反弹。因为本轮上涨主要是由流动性推动的，短期依旧不会变化。但是朋友们一定要注意一点：此次暴跌之后，这些周期性较强的行业可能不会成为资金的追逐热点，消费、新能源等会取而代之成为新的热点。所以在下周的大反弹中我们一定要适应市场潮流，重点布局前期滞涨的非周期行业。