今日的上涨仅仅是补涨吗？

中秋节后的第一个交易日，在长假美股连连上涨的提振下，今日的指数开盘就收复2600点大关，指数部分回补了早盘的缺口，在2600点附近农业和有色板块的联手发力激发了市场的做多人气，在节前离场的避险资金回补的效应中，指数呈现普涨格局。午后指标股的企稳反弹抵消了部分题材股的冲高回落的压力，指数维持高位震荡，尾市指数有所发力报收36点的中阳线，成交量914亿。

技术上分析，大盘暂时成功的脱离了60日均线，在成交量的配合下指数成功收复2600点和5日均线两大压力位。MACD指标显示绿色柱状明显收短，KDJ指标的超卖迹象也得到了修复，有再度粘合形成金叉的趋势。明日的走势甚为关键：第一，10日、20日、30日目前聚集在2635点附近，指数的上行压力较大。第二，目前市场的5日均量是922亿。明日成交量将决定指数能否再战2700点。逍遥建议：明日指数在2630点上方一旦量能不能放大，要坚决兑现获利筹码锁定利润。

盘面上看，在题材股和蓝筹股的对决中，题材股再次大获全胜。有色稀缺资源中的黄金和稀土概念涨幅居前，农业板块中的棉花类个股受益于近期国内棉花价格的上涨走势最强。重组类龙头新希望今日大幅震荡后收出连续第七个涨停。蓝筹股方面，中国平安午后的放量大涨成为蓝筹阵营的唯一可圈可点的亮点。倒底市场的蓝筹低迷格局还要持续多久？

其实历史上A 股发生过无数次的大小盘轮动，而在过去的1 年多时间内改变了以往的规律。中小盘股持续跑赢大盘股,这是A 股市场在新增资金不足的情况下投资偏好(规避宏观调控风险)导致的跷跷板效应。目前投资者基本对中小盘股跑赢大盘股已经达成了一致预期,但这也就意味着隐含了一定的风险。即便未来资金继续从大盘流向中小盘股,其资金量也会大幅小于过去的1 年,而对小盘股的推动力量也会大幅削减。

从估值角度看我们依旧可以找到同样的答案,200 只大盘股的整体市盈率今年已经只有13 倍,而其他股票整体还有39 倍,考虑到明年的业绩增长。2011 年大盘股估值将下跌到10 倍左右,其他股票维持在30 倍以上。在这种情况下估值差距的进一步拉大显然是不大可能的。所以在十月行情里以往大盘股几乎全面下跌,中小盘大面积上涨的情况很可能发生改变。大盘股可能继续低位盘整,而中小盘股将发生显著分化,未来选股更加重要三季报预增的二线蓝筹依旧是最为稳健的选择。