加载中…合生元2017年5月15日星期一 会议纪要
(2017-05-15 12:53:56)
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股票美股合生元 |
分类： 公司 |
罗飞：我们对12号公布的第一季度业绩后，收到很多投资者的咨询。主要是针对PGT和Swisse全球合作协议的内容。我们也总结一下大家提的问题，主要是三个问题，涉及到具体问题之前，分享一下Swisse和PGT合作的背景。PGT是宝洁和TEVA成立的公司，当时Swisse只在澳洲，新西兰和美国开展业务。2015年修订合作协议，从新定义了Swisse作为中国主动销售的运营商，运营的权利给了Swisse，也给予PGT选择权，在2020年9月份，有A,B两个选择。
总体来讲Swisse的管理层认为和PGT的合作是很好的合作，因为通过PGT消费网络和专业能力，可以短期内提升Swisse全球品牌和产品能力。PGT通过和Swisse的合作快速进入营养保健品的领域。
我们之前已经披露了PGT大致框架的条款，我们也会不定期的更新Swisse在其他市场的情况，比如在意大利，新加坡PGT运营上市的情况等。我们看到市场的情况也发生了一些变化，上个礼拜通过Swisse中国主动销售的方案，因为我们认为有必要披露和PGT中国市场的选择权，Swisse主动销售的业绩，目前影响不显著。主动销售在中国，之前有很多不确定的因素，包括去年跨境电商的政策变动。截止2016年底，Swisse主动销售占到集团销售5.8%，随着法规的逐渐的明朗。今年三月初Swisse作为一般贸易的线下销售，我们认为Swisse在中国的主动销售会越来越大，因此董事会批准了4年的投资计划，把Swisse在中国的市场做大，因此在这个时候我们认为在中国运营选择权的事宜主动选择披露。这两天根据大家的问题，我们也总结回答一下大家的关注的三个重点。
为什么合生元选择现在披露PGT合作协议？
怎么定义中国主动销售和A,B方案对公司的影响？
首先PGT的选择权仅限于中国的“主动销售”，不包括被动销售，主动销售指跨境电商的主动销售和一般贸易的主动销售，不管是合作协议本身还是选择权，都不影响对Swisse的所有权，包括澳洲，新西兰，美国市场的所有权。如果PGT选择A，PGT需要每年无论业务变化如何，都需要向Swisse支付固定的费用，2019年滚动12个月EBITDA净利润的50%的费用，销售额增量的4-7.75%营业额的费用。如果PGT选择方案A，Swisse获得固定的收益，不需要承担中国的分销成本，Swisse负责PGT产品的供应，从澳洲到中国的被动销售，不会受到协议的影响。澳洲到中国的被动销售不在协议内。最早的行权时间在3年4个月以后，我们希望继续的投入不但提升中国市场的需求也同时带来澳洲，新西兰市场的需求。
如果PGT选择A的，运作成本是很高的，50%的EBITDA，增量部分的授权费。因为目前我们是利用合生元的已有渠道。PGT选择A是否可以从新建立这个体系，并且有很大的增长空间？合生元现有的网络渠道已全面铺开，药店，商超，母婴店，新的美妆渠道，电商，全渠道布局。
PGT如何保证在海外其他市场提供应有的贡献？
根据协议PGT按照特定时间表来开发Swisse的品牌，有一个开发步骤。PGT也会在和Swisse约定条件成熟下开发这些市场，如果约定条件成熟，PGT不开拓这个市场，Swisse是有权在条件下收回这个市场来自己做的。Swisse一直在收取PGT销售授权费，当前PGT开发4个市场，目前收入不显著，根据协议计划，今年会继续进入几个新的市场，在收益上也会提升我们的收益，通过提升全球品牌的知名度。更好的支持我们在澳洲，新西兰，美国，中国的市场增长。
集团也制定了新的战略计划，H&H
Group，我们希望成为全球领先的营养食品企业，也非常感谢新老股东，希望给大家带来更好的业绩，谢谢大家的关注。
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