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从2010年伊始，粮食、蔬菜、食用油和水电等日常消费品价格出现明显上涨。国家统计局11月11日发布的数据显示，10月份，我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，涨幅创25个月来新高。CPI已连续9个月高于一年定期存款利率，负利率持续背景下钱“越来越不值钱了”，而且钱“越存越少了”。摆在我们面前最现实的问题便是，如何在通胀的背景之下开展一场成功的财富保卫战。物价上涨攻势迅猛，抗涨战争进入关键时刻，敌人虽然强大，但我们依然坚强，在英勇的中国人民面前，一切涨价难题都是纸老虎。

楼市：通胀前期的防守

从以往经验来看，不动产是几乎所有产品中抗通胀能力最强，保值率最高的产品，许多人会在住、用的同时用房屋作为财富保值的工具，使住房在居住之外增加了许多其他的功能。在所有的商品能用于起到金融杠杆作用的融资工具中，住房也是可抵押性最强、抵押率最高和最容易变现的。同时还是数额巨大、政府法律支持和允许的、有清楚的产权制度保护并且是难以作假的。通胀的典型表现是货币发行量增大、货币贬值、购买力下降、物价飞涨。而在城市化进程中，由于土地资源的有限性，住房需求的不断扩大，房子自然成了一种抵御通胀能力较强的资产。

对于个人投资来说，买房最终能否成功抵御通胀，关键在于买入卖出的时机。也许现在投资一套房子，过几个月后能涨10万元，如果那时你卖掉了，你就赚了10万元，可以很好地抵消通胀所造成的货币贬值。但如果大家都去投资房产，房价必然一直向上涨，房子便都成了投资工具，真正的刚性需求者会更加买不起房，那时候房子再卖给谁？只能积压在投资者手上。

点评：在目前行情下，如果买房纯粹是为了投资、抵御通胀，在持有阶段其实并不怎么“划算”。因为，房子在长期持有过程中，租金收益率一般为年化2—3%，比银行利率还低，加上其变现能力较差，投资风险更加增大。同时，受到房地产宏观调控政策的制约，如严格的第二套房及以上的贷款政策，一些大城市推出的房产“限购令”使得投资房产有很大的难度，因此利用房产资产来对抗通胀有很大的障碍。

黄金：最佳的积极防御  

正如同黄金天生是货币的金融属性一样，无论是世界经济开始下滑还是快速发展，黄金永不磨灭的“永恒价值”一直都被投资者视为最佳的避险工具。

对于个人投资者来说，使用黄金这一工具对抗通胀的另外一大优势在于投资工具的便利性。在国内市场上，投资者们可以通过实物金条、账户金等多种渠道进行黄金的投资，实现资产的保值与增值。

其中，作为抵御通胀的“天然货币”，实物黄金具有非常好的变现性，在全球任何地区都可以很方便地买卖，大多数地区还不征收交易税，这也是为什么实物黄金是目前最为广泛和流行的黄金投资品种之一的原因。实物黄金的典型产品有金交所、银行和金商的各种投资性金条。以金交所推出的实物黄金为例，目前可供提交的金条制品有Au100g小金条和 Au99.99、Au99.95两种金锭，最小的提金单位为100克。附加费用低是金交所实物黄金最大的优势，黄金的价格依据实时的金交所报价来确定，在提金时至需要缴纳一笔2元/千克的提金费用。对于有藏金需要的投资者来说，这一类型的金条是成本最低的选择。

“熊猫”金币也被视为实物黄金投资的最佳选择对象之一。“熊猫”金币是世界上公认的五大投资金币，保证了其含量、成色、规格的稳定性，也提高了“熊猫”金币的被认可度。同时，“熊猫”金币也是国内金银币产品中升水最低的品种，在集藏市场中升水最小的是1盎司“熊猫”金币，其价格比同规格1盎司黄金材质高100～400元左右，大约折合几元/克～十几元/克。与此同时，熊猫金币还具有较强的收藏特性，早期发行的“熊猫”金币产品具有很高的市场价值。

然而实物金流动速度较慢，短线投资者可以选择纸黄金。纸黄金业务是一种在商业银行开设的黄金账户和资金账户，通过电子交易将资金账户内的资金买入一定数量的黄金，存入黄金账户，委托商业银行托管，如需变现则卖出黄金账户内的黄金，取得现金转入资金账户，其盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。纸黄金全过程不发生实金提取和交收的清算交割行为，从而避免了交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程。在业务操作上，与个人实盘外汇买卖相似。在交易中，银行与个人投资者之间不发生实金提取和交收，因此纸黄金交易实质上是一种权证交易方式。

点评：与其他的投资方式一样，黄金投资同样也是风险与回报并存，不同买入的时间段以及不同的黄金品种都可能导致投资者本金和收益的损失，因此，即便是投资黄金这样相对稳定的品种，投资者最好也能通过专业的理财机构进行必要的了解。  

股票进可攻退可守

历史数据显示，经济上升时的股票投资是对抗通胀的有效手段就我国经济而言，在通胀周期中，尤其是通货膨胀初期，股票市场的整体收益率显著为正，大大超越通货膨胀率。实际上，在股票实际收益和通货膨胀之间的关系上，大多数股市有着相似的经历：在通胀水平较高时，股市实际收益率与通胀水平呈现负相关；而在通胀水平温和时，股市实际收益率与通胀水平呈现正相关。而不同的通胀阶段，股市的表现不一，相关板块的表现也同样不一。因此，投资者应该充分意识到通货膨胀所衍生的投资机会，规避通货膨胀的压力，实现资本的保值与增值。但关键是要选“对”股票，选股原则有两点：一、总回报(股息＋股价升幅)高于预期通胀率；二、公司业务受通胀带动而增长。

不同类型的上市企业,在通胀中受到的损益也是截然不同的。

近段时间以来，由于通胀的不断加剧造成了国际大宗商品价格的水涨船高，而近期农产品又接过了涨价大旗，因此农产品相关股票也有相应走高。但由于前期资源类股票如有色金属、煤炭等涨幅过大，虽然中期较为看好，但短期来说可能调整继续。投资者应耐心等待合适介入时机出现，并且要根据央行和美国货币政策的变动随时做出调整，以免蒙受损失。

同时资源类、金融类和地产类企业也是最先受益于通胀的板块。

资源类企业包括石油、煤炭、有色、金属、黄金等，由于处于产业链顶端，这一行业也将是通胀环境下受益最大的群体。因此，无论是看好经济的乐观派，还是看淡经济的悲观派，都会不约而同地增加对资源类资产的配置性需求。

金融类企业作为早周期行业，一旦通胀来临，央行必然要通过加息抑制通胀，届时银行

的利息收入就会相应增加，所以以银行为首的金融股也将成为通胀的受益群体，适当配置银行股具备一定的防通胀作用。

地产类企业方面，上半年房地产市场的火爆趋势不言而喻，而且由于通胀预期、宽松的信贷环境和低利率借贷成本等多项因素，将释放出更多的投资性需求，从而对冲刚性需求的下降，共同维持地产板块的强势表现，因此该板块中长期对抗通胀的优势毋庸置疑，尤其地产储备量大的个股品种将是其中的优选。

点评：股票是最好的抗通胀品种，并不代表所有股票均能抗通胀，只有极少数股票能抗通胀，多数夹在中间的、资本支出庞大的制造业股票不仅不能抗通胀，而且会受到通胀的严重伤害。而且股票投资中容易出现不能获得投资收益、投资本钱遭受损失的可能性。每个人投资的目的都是使资本增值，获得投资收益。但投资的最终结果可能是，投资人获取不到比存银行或购买债券等其他有价证券更高的收益，甚至未能获取收益。另外，投资者在股票投资中，也面临着投资资本遭受损失的可能性。

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