对于股票而言，没有逼仓的说法。一方面是股票的资金一般都没有杠杆，另一方面是股票数量的基本恒定，坐庄在某种程度上也就是筹码收集与派发的游戏。而期货就有很大的不同，这种不同体现在期货的交易方式上。理解期货的交易方式，能够更好的看清楚期货市场的诸多现象。

期货，其成交有其自身的特点，不同于股票钱换筹码的游戏。期货开仓的成交都要有对手盘。我们假设在x价位开多y手期货，必然有对手盘在x价位开空y手。其中，有意思的是，这个对手盘有些是来自多头的平仓，而不是新开的空头仓位。俗称多头换手。反之也叫空头换手。从期货的交易方式可以看出，多头与空头的持仓是基本持平的，这也就更加体现期货博弈的性质。

那么期货的涨跌一般是如何形成的呢？做个比方，多头愿意在x价位开多y手，而没有空头与之成交，只有在更高的价位能和空头成交，那么期货的价格就上涨了，下跌的情况反之。由于有换手的情况出现，多头的开仓会和多头的平仓成交，空头的开仓会和空头的开仓成交，可见，多头与空头的博弈不仅来自于双方的阵营，而且还来自于内部的“同志”。这点非常重要，由于成本的不同，即使站在了同一个战壕，生死盈亏却大有不同。极端的情况，就会出现内部的“博傻”。

由期货成交的方式就可以看到一个很极端的现象。假设在x价位有源源不断的多头开仓，这些开仓要么和新开仓的空单成交，要么和平仓的多单换手；在极端情况下，空头出现大量平仓，空头的平仓，实际上就是买入对冲，此时奇迹就出现了：多头的新开仓单不断增加，空头平仓的多单也不断的涌现，就会出现多头合计严重大于空头开仓的情况，空杀空形成一个正反馈环，不断推动价格走高，不断走高的价格有可能继续吸引新的多头加入，迫使风险承受能力有限的空头止损盘涌出。。。。。就像在危险时刻，许多人慌不择路夺门而出，结果反而把门堵死，掘坟自尽了。。

回看这个过程，就解释了为什么期货的延续性要好于股票：在上涨下跌中，由于“同志”的背叛，其涨跌幅远远会超出绝大多数人的预期；在盘整中，由于有“同志”的换手，盘整的时间也会更加长了。  

   期货本身，是不创造任何价值的，它是一个“负和”游戏。有人赚必有人亏。在那些期货成功者的背后，往往是一群失败落魄者的身影。它的残酷不亚于战争，最是一将功成万骨枯的真实写照。期货里也没有“同志”。在生死关头，有的都是叛徒。这也就是为什么持仓量大的合约最有“前途”。因为只要一方失败，对面的那伙就会自相残杀，就可以“以逸待劳”“瓮中捉鳖”一番了。逼仓，往往就是赌你交割不，这就变成明火执仗的抢劫了。其实，事情的惨烈还远不止于此。由于期货交易中，一旦一方盈利，其整体的风险就会下降，同时给未来加仓提供了“兵力”，而这部分“兵力”，实际上来自于亏损一方，力量就会发生倾斜。这也就是说会出现这样的局面：胜者更胜，败者更败；一夜暴富与爆仓穿仓的喜剧悲剧一路上演也就不足为奇了。

    了解期货的这些特性，对一个交易者来说是大有裨益的。我敢说，有一些人，连期货开平仓的原理都不清楚就稀里糊涂的来了。这是非常可悲的。那么针对期货的这些特性，在交易的时候，反而可以利用这些“陷阱”：空头的延续会给你多个做空点；多头的延续可以给你多个做多点；趋势的转变总是在“狼来了”被喊了无数遍连最忠诚的死多死空都绝望的时候。。。。。。所谓你不下地狱谁下地狱的生死争斗不会休止。

    当然，上面的谈论是建立在纯粹的博弈之上。在交易中，有很多因素影响着双方。比方说，上涨不会无限，下跌也有尽头，推得太高会让自己奇虎难下，跌的太深会遇螳螂捕蝉。。。。。做空的主力，往往是那些手握重资的原材料生产商，他们一般有大量的库存需要套保，从而也有足够的现货进行交割；对于他们而言，上涨不是障碍，这就是我们常常可以看到的现象：高位的下跌总是剧烈而疯狂的。生产商大量甩货，谁接谁倒霉；而做多的，往往是那些原料的需求方和投机者，由于他们的力量较为分散，对市场价格的向上推动速率往往没有空头强劲，这就是我们常常看到的慢牛：不温不火三步两回头的向上涨去。

   当然，期货的本质是远期的交易合约，站在这个角度来进行操作，那么期货市场不过是一个合同买卖的市场。这就和前面的思维截然不同。站在这个角度，以做实业贸易的心态来参与市场交易，期货市场就别有洞天。期货的价格最终都会和现货的价格靠拢，按照这个思维，你所要做的就是低买高卖了。以交割的心态来做交易，风险就会降低很多。这就像森林里的狮子，对吸血的蚊子往往无可奈何。