棉花期货自上市以来主要经历五个阶段的大行情：

 第一阶段：牛市行情

持续时间：2008年11月-2011年2月上涨幅度：最低价10080点/最高价34870点，共计24790点。上涨原因：我国纺织工业延续回升态势，棉纱供需紧张。天气因素，期货资金炒作助涨。

 第二阶段：熊市行情

持续时间：2011年3月-2016年3月下跌幅度：最高价34870点/最低价9890点，共计24980点。下跌原因：棉花丰收，全球棉花产量创纪录新高，而需求量稳中有降，供过于求。欧美市场不景气，国内纺织企业外贸订单减少。 

第三阶段：牛市行情

持续时间：2016年4月-2018年5月上涨幅度：最低价9890点/最高价19250点，共计9360点。上涨原因：国内很多棉花厂亏损严重，都在谋转型。同时国内棉花种植面积大量削减。 

第四阶段：熊市行情

持续时间：2018年6月-2020年3月下跌幅度：最高价19250点/最低价9935点，共计9315点。下跌原因：市场供给充裕，受外部不确定因素影响，棉花需求量减少。 

第五阶段：牛市行情

持续时间：2020年4月-2021年10月上涨幅度：最低价9935点/最高价22960点，共计13025点。上涨原因：种植面积削减，主产区气候减产，加剧供需失衡。全球需求水平进一步上升。 

关于“棉花”王的故事

说起棉花期货，就不得不提到中国第一棉花王—林广茂。在期货市场俗称“西狂”的林广茂，在2010年棉花牛市中，以600万的投入，从浮亏60%到一轮行情做完资金翻220倍至13亿，2011年的熊市行情里，反手再做空棉花，9个半月时间，两万空单赚7个亿，从600万赚到20亿，至此封神。

02 白糖

白糖期货自上市以来主要经历四个阶段的大行情： 

第一阶段：牛市行情

持续时间：2009年-2011年上涨幅度：最低价2789点/最高价7604点，共计4815点。上涨原因：国内主产区几次下调产量，现货供应紧张。量化宽松货币政策推动商品大涨。

 第二阶段：熊市行情

持续时间：2011年-2014年9月下跌幅度：最高价7604点/最低价4163点，共计3441点。下跌原因：全球性的供求开始过剩，国内消费疲弱。

 第三阶段：牛市行情

持续时间：2014年10月-2016年上涨幅度：最低价4163点/最高价7314点，共计3151点。上涨原因：不利天气，致使运装受阻，产量减少，全球短缺预期增强。

 第四阶段：熊市行情

持续时间：2017年-2018年下跌幅度：最高价7314点/最低价4664点，共计2650点。下跌原因：中国上调进口关税的政策打压，走私屡禁不止破坏了原本的供需结构。