尽管今年以来管理层救市举措不断，如降银行存款准备金率、降息、养老金入市、提高QFII投资股市比例、拓宽保险资金投资品种和范围、为基金投资松绑等等。不过，病入膏肓的A股不但丝毫没有雄起迹象，还节节败退、跌跌不休。A股刚刚经历了最糟糕的一周，本周伊始连续跳空下行，昨日上证综指最终跌破前期低点2242点，距离2200点整数关口仅一步之遥。然而，今日A股再现熊态，形态上再添一个向下跳空缺口，再次创出新低2203.94点。市场到底还要跌多久?跌多少?

　　缺口一般分为普通缺口、突破缺口、加速缺口和衰竭缺口。以本轮始于5月初的日K线来看，5月15日出现的缺口即为普通缺口，普通缺口往往会在数个交易日之内回补。6月4日上证综指出现的大缺口为突破缺口，一旦此类缺口出现，在没有超预期因素出现之前，市场往往会朝着一个方向运行一段时间。6月21日，上证综指再度出现向下的跳空缺口，此缺口可定义为加速缺口，一般该类缺口的出现意味着市场运行趋势已经进入后半段。今日，K线上再添一个向下跳空缺口——衰竭缺口，这是否暗示着跌势已接近尾声，将进入整理或反弹阶段?

　　震荡整理可以，反弹不足取。众所周知，一个蓄谋已久的超跌反弹，一个离不开KDJ三线在20以下收敛汇聚金叉，无论是年初从2132点开启的反弹，还是4月份从2242点的反弹，乃至曾经有过的超跌反弹行情，都体现得淋漓尽致!然而，自5月下跌以来的这一段行情却打破了这一规律，不但下跌缓步而行，恐慌性氛围不大，其KDJ三线也没有在20下方形成收敛汇聚金叉。从抵抗式拒绝下跌，到拒绝严重超卖现象，这也拒绝了市场短线超跌反弹的出现!

　　既然市场在2300点有过横盘震荡，2400点也曾有过横盘震荡，而目前又正逢2200点整数关口，我们认为，市场会在2200点一线展开一段多则两周多则三周的横盘震荡整理，继而再向下务实底部，来完成我们预期中的底部构造!

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