在经历昨日短暂休整之后，今日大盘再度展开上攻，券商、金改概念、高铁板块成为推动大盘上涨的主要动力。临近午盘，市场再次揭竿而起，两市强势拉升，沪指盘中冲上2400点。临近周末，是不是“降准”的预期在作祟?4月下旬走势如何?

　　“继续实施好稳健的货币政策，综合采取有效措施，适时适度预调微调，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。考虑到复杂多变的形势，下一步或许会通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。”

　　不可否认，央行的这一番表态确实为市场带来了无限的遐想、无限的希望。不过，细细品味，央行的一言一行不过是给市场吃了一颗“定心丸”而已。试想一下，当你知道这颗“定心丸”药不对症，或者这颗“定心丸”与“毒胶囊”有关的时候，市场会何去何从?

　　其实，存款准备金率只是作为对冲流动性的工具，调低存款准备金率的作用逻辑不过是改善银行体系流动性，增加其信贷投放的能力，而不是具有经典意义上的货币政策“巨斧”作用和信号意义。然而，是否调低和何时调低存款准备金率，完全取决于银行体系的流动性状况。

　　数据显示，目前银行体系流动性处于合理水平。3月末，金融机构备付金达1.8万亿元，备付率2.2%，处于高位水平，银行体系流动性保持充裕状态。二季度到期流动性近8000亿元，流动性供给继续维持充裕。显然，目前的市场根本“不差钱”。面对资金面宽松的市场，央行又何必下调存款准备金率呢?考虑到央行一旦开砸放水，通胀势必会形成“长江后浪推前浪，一浪更比一浪高”之势，我想，我们期待中的存款准备金率下调恐怕也是子虚乌有。

　　然而，如果你期待这颗“定心丸”会为市场带来无限想象，会为市场的更上一层楼带来的原动力，那么，你吃下的肯定是一颗“毒胶囊”。试想一下，一辆汽车在高速公路行驶，一旦没有了油，或许可以通过惯性行驶到下一个加油站。问题是，一旦遇上了风的阻力，一旦遇上了坑坑洼洼的地形，怎么办?尽管目前存款准备金率不加不减、政策不松不紧，不过，别忘了，新股正在不断上市，老股还在不断再融资，而大小非又在不断的解禁!这个时候，你还能不能到达下一个加油站呢?

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