http://s1/middle/687cfaafgb121435bf200&690必有调整" TITLE="黄建：稍加时日 必有调整" />

　　今日早盘两市低开后走高，两市盘中曾一度翻红，不过随后冲高遇阻再度回落。截止收盘，沪指报2509.80点，下跌0.73%。经过连续三个交易日形成反弹高位震荡，目前离2500点也仅有一步之遥，2500点到底能否形成有效支撑?

　　今天两市低开与以往习惯相背离，过去面对外围市场的巨大起伏，A股可谓我行我素，大有走出独立上涨行情的意思。此时此刻的A股市场，又作何表现呢?面对欧美市场跌宕起伏，我们两市三大股指齐刷刷的三指齐跌，过去的风光、过去的疯狂再也不现。显而易见，期待已久的政策落空，市场的热情开始散去，心灰意冷遍布市场每一个角落。

　　从主力资金的所作所为也可见一斑，在市场连续两周反弹之后，险资三季度的账面浮亏迅速缩小。但对于反弹行情的延续性，险资表示谨慎，对反弹高度也“不敢高看”，“在新一轮经济增长周期开启之前，A股或长期处于震荡状态”。“反弹已到一定高度，估计不少机构会逐步减持兑现收益。目前宏观经济和政策仍处于观察期，因此操作上还是应快进快出、波段操作。”连保险资金都“不敢高看”，连我们场中最重要的主力机构玩起高抛低吸的游戏，我们怎能沾沾自喜呢?熊尽牛来?还为时尚早。

　　不仅如此，只有价值主题的确立，才有永恒的生命力，才有反弹行情的展开。否则，反弹不过是浮云。曾记否，2005年，有色金属所引领的反弹行情?曾今否，2006年，人民币升值概念，绩优高增长所推动的上涨?曾记否，2007年，大盘蓝筹股、低市盈率所形成的反弹?不难发现，每一轮行情的展开离不开价值主题，离不开公司盈利的增长，离不开毛利率的提升，更离不开价值基础的支撑。

　　目前来看，市场期待的银行、地产、有色、煤炭、钢铁等传统五朵金花表现平平，环保、农业、信息网络、生物制药等战略新兴板块大涨快上。那么，新兴产业、政策扶持的题材概念能否带领大盘展开持续不断的反弹呢?当前的题材概念股不但估值高高在上，公司业绩也差强人意，根本没有成长性可言。所谓得民心者得天下，既然不能得到市场的青睐，既然没有基本面的支撑，假以时日，下跌，是必然;创新低，也是必然!



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