加载中…黄建：银行低估值真的安全？
(2011-08-15 17:38:41)
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财经股票股市在线黄建 |
今天A股市场小幅高开，随后维持着震荡的走势，指数上行似乎纷纷遇阻。直到午后大盘由于地产股和银行股对指数的拉动，才冲上2600点。最近一段时间里，市场里出现对于底部的一个遐想，主要是抓房地产和银行这两个热点。
房地产由于政策调控的关系，很难有持续的表现。而银行股目前处在多空纷争之中，模棱两可，胜负输赢一下很难看出来。在今年年初，银行股被估值和价值投资者所看好，但是从银行股的表现来看，并没有引领指数的上涨，反而是破位领跌的品种。其根本原因是担心银行的再融资问题所带来的扩容压力，还有地方投资平台债务的问题。
在这样的背景下，目前中小市值的题材概念股受到了投资者的青睐。因为中小市值的个股不会有太大的系统性问题，投资者可以在其中关注具有成长性和预期权益性分化的个股。市场是不会毫无目的地去弄表面文章的，对于银行股和保险股一类的金融股目前的芝麻开花节节高，从上周末来来看是事出有因的。
有消息指出社保基金的进场抄底，并不是社保基金本身，而是保险的资金。为什么保险资金会涉足于银行股?这其实是有点狼狈为奸的意味的，保险和银行是栓在同一根绳子上的，其中平安集团更是把银行和保险紧密地放在一起。银行的再融资压力大，便会令股价低迷，从而保险资金要付出的代价便会相应变高，所以要在其身上做点文章。目前社保基金没有在银行股上增仓，有的只是保险资金的尔虞我诈。
今天银行股的上涨，我们认为不是真正的利好，这只是短暂误导的，昙花一现的炒作。那么银行股的低估值和低市盈率是不是真的具有安全边际呢?在07年美国的住房次贷危机是广泛被世界讨论的，而当时银行依然强势。而当08年年中的时候，危机真正显露的时候，人们有所防备，以为五大投行之一的雷曼银行宣布破产是优胜劣汰，咎由自取。信贷市场是连环相扣的，投资者没有想到雷曼的坏账，会引起金融机构坏账的暴漏，从而引发金融海啸。那时候，银行业的市盈率只有6倍。所以，在目前银行问题没有爆发出来之前，估值低也未必是安全的。
今天的化工和锂电池板块，表现比较抢眼。化工板块从基本面来说，到该分化的时候了。在上半年，从国际大宗商品的角度来看，产品价格都在上涨。化工处于一个中间环节，负责将上游矿产向下游传递，其行业结构在不断改善调整。但是由于化工产业没有太高的技术和资金门槛，如果有一定的暴利机会，在利益的驱使下，可能会有企业不惜冒风险而做出违法的勾当，这是要注意的问题。加上在经过一轮产品涨价之后，近一个月来产品价格有所回落。化工板块的好日子或要告一段落了，当前的上涨叫做最后一搏。
对于锂电池，目前接触到的都是像电动汽车和移动通讯产品这类的高容量小体积器件。我们认为锂电池还是有一定安全隐患的，金属锂遇到空气会燃烧，比较不稳定。将金属锂做到电池里面，如果在高温度的情况下，释放不出去，就会引发爆炸，所以在航空交通中，它是严格限制的。锂电池目前仍是题材概念的炒作，不是真正给企业带来创造性，投资者要谨慎对待。
作者简介：
黄建
崇尚价值投资，理性投资。曾在中央电视台二套《中国证券》节目中以深圳观察员身份做嘉宾，是理性投资者的良师益友。
今日个人专栏更新：http://www.secon.cn/Article/bzyj/wtwl/hj/hj.html
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房地产由于政策调控的关系，很难有持续的表现。而银行股目前处在多空纷争之中，模棱两可，胜负输赢一下很难看出来。在今年年初，银行股被估值和价值投资者所看好，但是从银行股的表现来看，并没有引领指数的上涨，反而是破位领跌的品种。其根本原因是担心银行的再融资问题所带来的扩容压力，还有地方投资平台债务的问题。
在这样的背景下，目前中小市值的题材概念股受到了投资者的青睐。因为中小市值的个股不会有太大的系统性问题，投资者可以在其中关注具有成长性和预期权益性分化的个股。市场是不会毫无目的地去弄表面文章的，对于银行股和保险股一类的金融股目前的芝麻开花节节高，从上周末来来看是事出有因的。
有消息指出社保基金的进场抄底，并不是社保基金本身，而是保险的资金。为什么保险资金会涉足于银行股?这其实是有点狼狈为奸的意味的，保险和银行是栓在同一根绳子上的，其中平安集团更是把银行和保险紧密地放在一起。银行的再融资压力大，便会令股价低迷，从而保险资金要付出的代价便会相应变高，所以要在其身上做点文章。目前社保基金没有在银行股上增仓，有的只是保险资金的尔虞我诈。
今天银行股的上涨，我们认为不是真正的利好，这只是短暂误导的，昙花一现的炒作。那么银行股的低估值和低市盈率是不是真的具有安全边际呢?在07年美国的住房次贷危机是广泛被世界讨论的，而当时银行依然强势。而当08年年中的时候，危机真正显露的时候，人们有所防备，以为五大投行之一的雷曼银行宣布破产是优胜劣汰，咎由自取。信贷市场是连环相扣的，投资者没有想到雷曼的坏账，会引起金融机构坏账的暴漏，从而引发金融海啸。那时候，银行业的市盈率只有6倍。所以，在目前银行问题没有爆发出来之前，估值低也未必是安全的。
今天的化工和锂电池板块，表现比较抢眼。化工板块从基本面来说，到该分化的时候了。在上半年，从国际大宗商品的角度来看，产品价格都在上涨。化工处于一个中间环节，负责将上游矿产向下游传递，其行业结构在不断改善调整。但是由于化工产业没有太高的技术和资金门槛，如果有一定的暴利机会，在利益的驱使下，可能会有企业不惜冒风险而做出违法的勾当，这是要注意的问题。加上在经过一轮产品涨价之后，近一个月来产品价格有所回落。化工板块的好日子或要告一段落了，当前的上涨叫做最后一搏。
对于锂电池，目前接触到的都是像电动汽车和移动通讯产品这类的高容量小体积器件。我们认为锂电池还是有一定安全隐患的，金属锂遇到空气会燃烧，比较不稳定。将金属锂做到电池里面，如果在高温度的情况下，释放不出去，就会引发爆炸，所以在航空交通中，它是严格限制的。锂电池目前仍是题材概念的炒作，不是真正给企业带来创造性，投资者要谨慎对待。
作者简介：
黄建
崇尚价值投资，理性投资。曾在中央电视台二套《中国证券》节目中以深圳观察员身份做嘉宾，是理性投资者的良师益友。
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