美国当地时间2号上午，一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在美国内布拉斯加州最大的城市奥马哈拉开帷幕，“今年恰逢巴菲特股东大会50周年，来得人特别多，媒体估计人数约在四万到四万五之间，应该在整个巴菲特股东大会的历史上是很高的一个记录了，赶赴奥马哈开会的中国投资者，总共有两千人之多。”巴菲特的理论观点以及最新看好的方向对于他的粉丝们已经很清楚了，为什么还要不远万里亲自去参加公司年会呢?魅力何在呢?我以为主要价值还在于巴菲特本人的成就、经历、形象、语调、神态、会场的气氛、盛大的场面会给每一个参会者留下一个深刻的画面、一次强大的心理暗示，会让你对巴菲特和他倡导的价值投资理念更加坚定、更有信心。这个道理跟信众到寺庙里烧香参拜一样，从经书上的文字符号到安详慈悲的佛像、平静悠远的音乐、虔诚的僧众，是一个抽象到具象的过程，是一个增强信心的过程。“理念一小步，财富一大步”，如果去一趟巴菲特股东大会能够对你投资理念的坚定起到一些作用，那还是很值的。

　　价值投资需要强大的信念支撑，说明价值投资还是非常难的，因为它并不是总是灵验。2015年一季度重仓金融地产的公募基金收益惨淡，投资高估值互联网、新兴产业公司基金收益大幅领先，其中重仓金融股的富国高新技术产业基金季度收益只有3.84%，大幅度偏离平均25%的公募基金平均收益水平，这对基金、基金经理造成极大的经营压力、职业压力和心理压力。2013年到现在低估值的蓝筹股仅仅在14年底短短两个多月时间跑赢创业板中小板，大多数时间业绩表现落后，这种巨大的压力对于基金经理人是不可承受的，你可以坚持你的理念，付出的代价就是基金缩水，排名垫底，公司管理层和客户都会要求你改变风格、适应市场，否则下课。即使是个人投资者，坚持价值投资，面对周围远高于自己的投资收益与嘲讽，内心也将极度煎熬。1999年-2000年，巴菲特遭遇了比目前中国价值投资者更艰难的局面：“伯克希尔哈撒韦公司1999年的净利润从去年的28亿美元骤降到15.6亿美元，这主要是因为巴菲特的重仓股表现差劲：Dairy Queen(美国最大的乳制品公司之一), Geico Insurance(保险公司)，可口可乐，迪斯尼和美国运通。这些股票在1999年的表现只能用"恶心"来形容，在科技股疯涨100%的年代，它们却在下跌。”2000年头三个月伯克希尔哈撒韦公司股票价格下跌了28% 。有人说巴菲特不可复制，其中一个原因指出巴菲特的投资者人是股东而非基金持有人，股票不能退股、赎回，只能转让，不会造成巴菲特投资资金的抽离，对巴菲特的压力要小得多。这也有一定道理，但都承受过巨大的压力这点是一样的，巴菲特之所以为巴菲特就是在压力面前没有动摇和退缩，而是始终如一地坚持着自己的理念。这对于价值投资者具有榜样的力量，面见巴菲特或许能够获得巨大的心理支持。

　　压力面前绝大多数曾经的价值投资者选择了随波逐流，而且又会有很好的理论为自己开解，所以真正坚持下来的价值投资者是很少的。随波逐流的人必定在潮流中丧失抵抗能力，被潮流裹挟着奔向深谷。每一次泡沫破灭绝大多数投资者都难以幸免就是这个道理。随波逐流者快活一时输了一世。

　　作为一个坚定的价值投资者，我们虽然没有巴菲特这样巨大的成就，可以给投资者巨大的信心，但是我们就像庙里修行的和尚，传播道理，反复灌输，对于意志薄弱者还是能起到很大作用。很多人不明白这个道理，总希望我们能变戏法一样变出神奇的股票，短时间快速获利，他们投资的最终结局是一望而知的。

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