经过上周五30多点上涨后，大盘再次陷入窄幅整理中，煤炭水泥家电地产等板块走势强劲，银行酿酒军工等跌幅居前。一月份股指围绕2300点反复震荡，平缓上升，涨幅明显不及12月份，这种震荡小幅攀升、板块轮番表现的格局仍将延续。投资者对于低估值的蓝筹股要多一份耐心，不能因为陷入整理而急于抛售。

　　就消息面来看，上交所对《上海证券交易所上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》(简称《指引》)进行了修订，并于18日开始向社会公开征求意见。

　　对此，我们认为，鼓励回购可以增强市场信心，上市公司回购能够直接刺激那些低于净资产的股票、B股股票股价走高，对于市场是利好。

　　但是有条件回购的上市公司不见得就会回购，因为回购等于减少上市公司注册资本，减少手中可用现在，对于上市公司长远发展不见得有好处，所以如果不是股价严重低估，已经影响到了上市公司形象并且回购效益极高的话，上市公司一般只意思一下而已，并不会花大本钱回购，所以投资者不宜盲目乐观。

　　回到板块来看，受国家科技奖励大会“红利”影响，“中奖”概念股早盘高开高走，多股表现强势。科技创新是企业发展的重要推力，中国产业升级的方向就是要搞科技创新，提高产品附加价值，提高中国产业在全球产业链上的地位。

　　所以有创新成果的上市公司受到资金追捧是好现象。但是凡事有一个度，不能过于夸大创新成果给企业带来的价值。要认真研究科技成果的市场潜力与盈利空间。我们以中航重机为例，它的获奖项目是“3D激光快速成型技术”，由持股30%的下属子公司中航激光获得，由于3D打印还在萌芽阶段，市场潜力并不容易判断，而中航重机持有股权比例又过低，对于上市公司业绩贡献必将有限，所以投资者需要“大胆假设，小心求证”。

　　另外，今早深万科停牌近一个月后股价封死在涨停板上，成交量不大，明天仍有大幅冲高的可能。万科B股转H股等于给万科在香港市场开了一个融资平台，有利于公司低成本融资，为今后发展增加了竞争优势，是一个利好，同时，万科去年销售超过1400亿元，目前市值只有1200多亿元，市销率不足1.市盈率预计10倍左右，仍有一定上升空间。

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