大盘经连续15%的累积升幅后市场抛压明显显现，板块个股分化进一步加剧，市场震荡加剧，呈现滞涨走势。板块方面，受到两市第一份披露年报业绩的浦发银行业绩大增影响，银行股继续强势领涨，成为多头旗帜，房地产股则震荡回落。生物医药受政策影响走高，稀土有色黄金受金价下跌影响跌幅居前。未来年报披露期分化将进一步显现，投资者对于年报预期不佳的品种宜及早换股。

　　就消息面来看，证监会在去年出台《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》的基础上，下一阶段发行体制改革在提高资源配置效率、为投资者提供优质投资产品和渠道的整体改革原则下，拟定了五方面工作重点，其中包括进一步改善主板、中小板、创业板的发行条件。

　　对此，我们认为，新股IPO已经停了一段时间了，这不符合资本市场的要求，只是临时性救市措施，随着股市转暖，市场信心的恢复，重启IPO是必然的，短期内可能对投资者情绪产生影响，但不会改变股指转折向上的大势。

　　回到板块上来看，早盘水泥板块表现活跃。这与中国城镇化的推进是否存在一定的联系?中国推进城镇化建设核心要点是将农村人口转变成城市人口，其实这部分农村人口已经在城市生活，只是由于制度障碍无法在城市安居乐业，城镇化就是要在户籍制度、保障房建设、教育、医疗、社会保障以及其他公共资源投放上将原来被排斥在外的农民工纳入进来。

　　将来在这些领域中央地方财政将增加投放力度。由此会不会掀起一轮房地产基础设施建设的高潮呢?可能会在这方面增长加快，但不至于突飞猛进，以至于为水泥建材类上市公司基本面带来巨大的改善。所以，水泥股的上涨有借题发挥之嫌，从估值上看，龙头海螺水泥交香港H股有较大折让，但绝对估值并不低。秦岭水泥更是高高在上，整体投资价值有限，投资者追高宜谨慎。

　　另外，今早生物医药板块也有所异动。生物医药板块今日大幅走高应该跟国务院发布《生物产业发展规划》有关。按照规划，2013年到2015年，生物产业产值年均增速保持在20%以上，这比GDP增速快了近两倍，行业情景是乐观的。但生物类板块整体估值远不止整体市场的两倍。以幅居前的个股看，平均动态市盈率超过40倍，股价早已透支利好，后市宜谨慎对待。

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