经过上周五本周一连续上涨后，股指调整压力渐显，看空做空的投资者增多。股指早盘震荡回落。但临近收盘股指突然拔地而起，一度上攻近20个点。金融板块强势领涨，水泥、资源类品种涨幅居前。股指如此强势相信超出大多数投资者的预期。

　　这里我们再次给大家强调：短期走势难以预测。对于长期在熊市里浸泡，内心脆弱的投资者我们要说，不要把过去的经验用到新的牛市行情中。对于短期升幅很大，但从绝对估值看仍然严重低估的品种要敢于大胆“追高”。

　　就消息面来看，全国社保基金理事会理事长戴相龙17日表示，应加大国有资产划拨力度，扩大全国社会保障储备基金;建议成立社会保障基金投资运营监督管理委员会。同时，他在接受中国证券报记者专访时表示，对明年中国股市有信心。

　　对此，我们认为，社保资金对中国股市的判断从过往历史看还是非常值得称道，甚至堪称精准。虽然入市规模不大，但成绩骄人，董事长戴相龙看好明年中国A股市场值得看空的投资者深思。

　　回到板块上来看，早盘化工板块表现活跃。今年以来，中国出口增速明显下降，从两位数降到个位数。为了促进出口，有必要对原有限制出口的政策进行调整，关税下调就是这一调整的一部分。化肥在过去由于高能耗、低附加价值被列为限制出口产品。出口关税比较高。现阶段行业产能过剩，生产经营困难，国家降低淡季出口关税，有利于缓解产能过剩压力，提高企业盈利能力，利好化肥企业。但是我们看到化肥类上市公司虽然生产经营困难，业绩不佳，但从估值看并不便宜，没有跌出足够的安全边际，所以目前并不是介入的好时机。

　　另外，今早黄金概念股也有一定的表现。实际上，美国量化宽松政策推出后，并未引起全球严重的通货膨胀，这应该跟欧美经济去杠杆化有关。所以把量化宽松跟黄金价格严格挂钩理据不足。实际走势看，黄金价格经历连续多年上涨后，已经呈高位整理态势，未来上涨动力不足。之前我们分析过，随着全球经济低速运行，商品牛市已经终结，投资者对黄金以及其他资源类品种不必留恋。

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